摩根大通資產管理公司認為債市存在前所未有的風險

摩根大通資產管理公司建議：在負殖利率主權債氾濫成災的世界裡，爭先恐後湧向美國國債的投資者請三思。

理由：摩根大通資產管理董事總經理 Oksana Aronov 認為，在全球很多債券根本不具有任何殖利率的情況下，某些證券的交易是基於其他人未來可能報出的買價，這是一個危險的命題。她說，包括聯儲會在內，中央銀行們受制於市場力量。摩根大通資產管理公司是摩根大通的資產管理業務，管理著 1.7 兆美元資產。

在歐洲和日本實施負利率情況下，投資者在 2016 年大舉買入美國國債，但美國國債並非有些投資者認為的那種高殖利率、無風險投資。考慮到通膨因素，美國10年期國債實際殖利率也是負數，接近 1980 年以來最低水平，甚至低於同期日本國債的實際殖利率。

「在坦白說存在史無前例風險的時候，我們看到如此巨量的資金流入債市，」Aronov 周三接受彭博電視採訪稱。對於買入美國國債的投資者，「天下沒有免費午餐，以實際價值衡量，你們買的真的不是什麼具有巨大價值的東西。」

彭博債券交易報價顯示，紐約時間下午 12:42，美國基準 10 年期國債殖利率升高3個基點，至 1.59%。票面利率 1.625%、2026 年五月到期國債價格下跌 9/32，相當於每 1000 美元面值下跌 2.68 美元，至 100 11/32。

彭博匯總的數據顯示，在 25 個已開發市場中，有 22 個市場的 10 年期國債在周三下跌。

美國國債殖利率上周取得一年來最大漲幅，因為美國經濟展現出強勢跡象。花旗集團的美國經濟意外指數本月攀升，達到 2015 年一月以來最高水平。

隨著經濟數據好轉，交易員們提高了對聯儲會今年加息的押注。期貨合約顯示，交易員們預計聯儲會今年加息可能性 47%，接近於英國六月 23 日舉行退歐公投之前的水平。

延伸閱讀：

♦　新模型給出答案：10年期美國國債殖利率跌破1.1%的概率小於1%

♦　富貴險中求 兩支表現最犀利的債券基金押注美國長期公債