中國7月投資創16年最低增幅！零售、工業產出也降溫

中國政府週五 (12 日) 公布一連串重要經濟數據，包括工業產出、零售銷售及固定資產投資等上個月成長率全都下降，其中投資增幅更創 16 年多來新低。凸顯中國經濟轉型持續帶來相當大的壓力，並暗示若要達到全年國內生產毛額 (GDP) 的目標，可能需要推出刺激措施。

中國國家統計局公布，7 月份工業產出較一年前成長 6%，低於前月及經濟學家預期的成長率 6.2%。7 月零售銷售額較去年同期成長 10.2%，不如 6 月時的躍增 10.6% 及市場預期的成長 10.5%。今年 1-7 月固定資產投資也僅較一年前增加 8.1%，同樣遜於 1-6 月時的成長 9% 及預期的擴張 8.9%。

這已是中國投資連續第 3 個月成長率不到 10%，並創 1999 年 12 月以來最弱表現，暗示第一季的信貸擴張刺激效果正在消失。其中礦業投資劇減 22.9% 領跌，反映中國政府去產能的目標行動持續發酵；不動產投資額成長率也降至 5.3%，國營企業投資額成長率同樣由 23.5% 降至 21.8%。

至於占中國總體固定資產投資比重達約 60% 的民間投資，今年 1-7 月僅較去年同期增加 2.1%，不如 1-6 月的成長 2.8%，顯示在國企持續進行痛苦改革同時，投資人對中國經濟前景依舊擔憂。

德國商業銀行 (Commerzbank) 高級新興市場經濟學家周浩指出，人們擔憂中國未來 1、2 年缺乏穩固需求，因此不那麼願意投資，尤其在資本支出方面。不過，由於人行上週發布的政策報告暗示，可能不會採取積極的貨幣寬鬆，以免加重人民幣貶值壓力；因此周認為，中國當局較可能推出鎖定目標的小型財政刺激計畫，來提振經濟成長動力。

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