基金經理:徘徊在後3000點時代

儘管今年以來A股市場的漲幅讓大多數基金受益，不過處於風口浪尖的基金經理們，不但出言謹慎，近期操作上也偏於保守。

慎對大型IPO重啟

基金經理最關心的莫過於IPO重啟，尤其是大型IPO的重啟對市場所帶來的衝擊。

上海某中型基金公司投資總監對記者表示，在6月份IPO恢復後市場一直保持強勢。由於前期的新股發行主要是中小盤股，不能完全反映市場對IPO的真實承接力，而近期中國建築的發行將開始真正考驗市場的強度。

「由於前期市場已連續上漲，預計上證綜指在3000點之上震盪將加大。其實上周市場就已對央行重啟央票發行和大盤股重啟兩則消息有提前反映，大盤雖仍保持了震盪上漲的態勢，但漲幅明顯減小，前期領漲的金融、地產行業股票出現暫時停止滯漲，同時部分前期漲幅不大的股票出現補漲。」上述投資總監如此表示。

上海某基金經理透露，他們正在發行新基金，如果排除市場短期的波動，從新基金的發行募集量和新增信貸額來看，市場流動性推動的趨勢並沒有出現重大逆轉，市場的流動性仍將保持充裕，市場也仍將保持活躍。但無論是從央行重啟央票還是從證監會重啟大盤股發行上來看，管理層態度已經發生微妙變化。在「經濟回升的基礎還不穩固」的情況下，市場上漲相當程度上受投資者信心的影響，信心來自於預期，而政府的政策信號是預期的最主要來源。一旦政策出現微調，加上經過6個月的連續上漲，A股已經站到了較高的3000點之上，市場或將出現短期震盪。

「隨著上市公司中報披露拉開帷幕，上市公司業績改善或將成為部分個股上漲的催化劑，投資者將轉向對個股的深度挖掘上來。」好買基金研究中心分析師如此表示。

基金倉位普降

謹言慎行的基金經理們上周進行了明顯的倉位調整，以維護今年上半年以來的好成績。

根據渤海證券基金倉位監測，納入統計範圍的270只偏股型開放式基金上周的平均倉位為76.51%，比前周81.54%下降5.03%，其中股票型基金平均倉位為82.30%，混合型基金平均倉位為69.27%，比前周分別下降5.70%與4.20%。上周滬深300指數上漲2.14%，剔除指數上漲的影響，偏股型基金上周平均減倉約5.34%，其中股票型基金主動減倉5.91%，混合型基金主動減倉4.59%。

此外，從具體基金來看，上周主動減倉幅度在3%以上的基金有134只，而主動加倉幅度在3%以上的基金僅26只。

前周股票型基金倉位創近期新高，但上周股指高位震盪，基金普遍開始減倉。高倉位基金的比例也大幅減少，上周倉位在80%以上的基金減少為47.04%，倉位在90%以上的基金減少為30%。

另據統計，上周59家基金公司中，有48家減倉、11家加倉。富國、長城與銀華等基金公司減倉幅度較大，均在3%以上；招商、萬家與華商等基金公司加倉幅度較大，均在3%以上。

大型基金公司中，易方達、南方、華夏與博時基金繼續維持80%左右的高倉位，但上周大多有不同程度的減倉；嘉實基金的倉位繼續保持在70%以下。

德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為，在股指快速上漲突破3000點後市場出現了短暫的調整，但繼續向好的氣氛並未改變。基金的倉位水平在近一個月出現了高位徘徊的狀態；但基金的操作並不消極，市場的板塊輪動給了基金持續調整持倉結構的動力。在倉位長時間保持較高水平的情況下，結構的比拚程度高於倉位水平。近期基金業績分化在很大程度上受到基金調倉方向的影響。總體來看，堅持積極操作思路的基金業績繼續好於謹慎思路的基金。