永豐期貨台指選擇權盤前－高價股比價效應多頭力道持續

「大盤走勢」：

在政府擬開徵炒房稅下，營建股出現了回檔，但仍止不住本週多頭走勢，高價股中的聯發科漲停，帶領電子股接下了近期漲多的金融股持續上攻。由籌碼面來觀察，三大法人十二月份開倉至今累積買超升至69.91億元。終場加權指數上漲38.24點，收在8624.01點，成交量未出更大量維持在高檔的1587.61億元。

「期貨走勢」：

台指期週五上漲12點，收在8624點。價差方面，十二月份台指與金融同步正價差，台指期正價差縮小至5.99點，金融期正價差縮小至0.79點，電子期轉為逆價差至0.51點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單1682口，淨多單升至11049口，特定法人買進多單1454口，淨多單總水位升至5236口。三大法人於現貨市場買超46.85億元，於期貨市場買進2027口多單，最終淨多單水位升至4915口，整體而言，三大法人外資淨空單部位降至2146口，值得持續留意。

期貨走勢方面，在金融漲多出現了休息後，周五在電子類股中聯發科漲停帶動下與高價股中的鴻海台積電等權值股表現也相當的亮眼，電子出現了接棒的動作，撐住了金融與傳產的跌勢。回顧本周走勢，台指期突破了8000~8400區間整理，一股作氣的突破至8600點，並在高檔震盪，由技術面來觀察，KD已突破85，短線出現過熱情形，預期會出現獲利回吐賣壓，因此在操作上，以12/2(四)高點8642設為支撐，若未能跌破則偏多看法不變，維請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十二月份契約買權集中在8800點；賣權部份集中在7800~8000點。未平倉量的部份，買權OI升至415977口，最大序列升至8800點，水位降至70950口；而賣權的OI則是升至706721口，最大序列升至8300點，水位升至77075口。未平倉量put/call ratio由1.58增至1.69(+7.55%)。12月  買權平均隱含波動率由12.61降至12.06(-4.48%)， 賣權平均隱含波動率由15.25降至14.67(-3.86%) 。操作上以五日線與OI大量區8300~8800佈局買權多頭價差來回操作因應。