中國6月新增信貸或為5,600億?政策微調時間窗口浮現

中國6月新增信貸可能為5,600億元，由此，2010年上半年人民幣貸款增量達到4.58萬億元，基本符合調控目標；對于下半年的宏觀調控措施，專家表示財政政策和貨幣政策基調不會調整，但會對前期過廣、過猛的投資信貸收緊進行微調。

綜合媒體7月7日報道，中國上半年經濟數據將于近日公布，而6月份的信貸數據備受關注，據證券日報稱，6月新增信貸將繼續5月以來的穩中有降趨勢，新增貸款預計將在5,000-6,000億之間，而21世紀經濟報道獲得的6月份人民幣各項貸款增量的最新數據為5,600億元，由此，2010年上半年人民幣貸款增量達到4.58萬億元，“上半場”調控基本達到目標。

2010年上半年，經歷了三次存款準備金率的上調，政策控制信貸投放的效果明顯。一季度，信貸增長勢頭強勁。1-3月共新增貸款2.6萬億元，占年度新增貸款目標7.5萬億元的比重為34.7%。4月份信貸繼續保持平穩增長，當月新增人民幣貸款7,740億元，分別較上月和2009年同期多增2,633和1,822億元。5月份信貸增長有所回落，當月新增人民幣貸款6,394億元，分別較上月和2009年同期少增1,346和251億元。

對于6月的新增信貸，銀河證券宏觀經濟分析師郝大明認為，按信貸3：3：2：2節奏控制算，上半年加起來4.5億，因此，6月的新增信貸應該會達到5,000億。

據21世紀經濟報道稱，為了達到上半年信貸調控目標，股份制銀行做出很大“犧牲”。來自股份制銀行的數據顯示，6月份，12家股份制銀行的貸款增量僅為600-700億元，環比大幅縮水。一家資產規模超過萬億的上市股份制銀行甚至早在6月20日就關閉了貸款審批系統，以防止分支行在季末時點沖高貸款，給自身的存貸比造成壓力。

雖然6月信貸未出現明顯的“時點沖高”，但多家中小銀行反映了另一個嚴峻的事實??信貸需求不足。不過，交通銀行首席經濟學家連平認為:“三季度以后，信貸形勢會有所改觀”。

中國下半年經濟可能不會出現過快的增長，因面臨產能過剩、房市泡沫的新風險，需要采取緊縮政策。高盛近日也在一份研究報告中將2010年中國的實際GDP增長率預測由之前的11.4%下調至10.1%。其認為，在政策立場調整之前，2010年二季度及三季度GDP環比增速可能將下滑至8%甚至更低水平。

在這種背景下，市場人士紛紛猜測經濟刺激政策是否將重回視野，中國當前緊縮政策是否會進行調整。

不過，興業銀行資深經濟學家魯政委表示，中國經濟年內應無“二次探底”之憂，政策層面，基調不變，操作向松微調。在第二季度末對下半年宏觀政策重新定調的過程中，財政政策和貨幣政策基調不會調整；但會對前期過廣、過猛的投資信貸收緊進行微調。

(馬龍?編輯)