美國汽油價格高漲 投機客是罪魁禍首

過去幾個月，美國汽油價格大漲了逾40%，在許多地方，每加侖汽油已接近5美元。

美國民眾再度想要知道，汽油成本為何漲得如此之高，如此之快。答案為何？不在波斯灣，而在華爾街。

答案怎會在華爾街？幾年前，華爾街開創了「商品指數基金」，投資人投入了約4000億美元，從事商品投機。現在，多數人都同意--由航空公司到咖啡連鎖商到農民再到歐巴馬總統--商品市場的過度投機，無謂推升了價格。

所以，問題已不在是否，而在這項投機對美國上漲的食品與能源價格，造成了多大的影響？

讓人驚訝的是，那家創造那些指數基金的銀行也承認，投機已無謂地推升了價格。在去年的一份報告中，高盛銀行說，當投機客買進100萬桶原油合約，整體市場的每桶價格便上漲約10美分。

這聽起來不算太多，但若將所有投機買盤加總，則每桶原油溢價就高達23.39美元。數千億美元湧入了原油與農產品市場，已造成了顯著的影響。

在任何市場都一樣，當美元進場，市場就得調整，價格便會上漲。更糟的是，所有投機性商品合約都會定期到期，而後投資人就得重新買進，或轉月，這也增加了價格上漲的壓力。

商品市場與資本市場大不相同。商品市場包括小麥，玉米與原油等，係供商業買盤與生產商鎖定價格，控制風險。資本市場則供任何人投機股票。

數十年來，市場投資人已經知道，當投機客只佔30%的市場活動，其餘70%由商業交易員為之，則商品市場的效率最佳。

但由於新的投資浪潮湧進，這項比例已經反轉。現在，在許多商品市場，投機客活動約佔了70%，商業對沖客戶僅佔約30%。這完全是投資銀行創造並銷售商品指數基金，從事賭局的結果，也推高了食品與能源價格。

Better Markets組織進行了一項廣泛的研究，結果顯示這項商品指數基金的入侵，大大改變了商品市場的價格結構。

在過去，價格主要基於供需原則，但現在，則是投資人下單，推升了原油，小麥與其他商品的價格。

這項研究發現了強力證據，顯示投機性買賣盤與商品價格的變動，有著直接的關連，並導致價格上漲。

要對抗這種行為，尤其要移除投機性的價格扭曲，商品指數基金必須禁止。

國會在Dodd-Frank法案中，便加入了以下的辭句：「減少，清除，或禁止過度的投機。」

商品期貨交易委員會(CFTC)於10月採取了第一步行動，在所有現貨商品市場，設立了投機上限。只是仍需有進一步行動，才能確保美國民眾在加油站與餐桌上，不會被敲竹槓。

然而，華爾街從未死心，即使在立法上被判出局，依舊未曾放棄。他們正試圖要求聯邦法院推翻這項合理的上限規定，以保護他們龐大的獲利與紅利。而這項規定的設計，其實是為了保護美國家庭與企業。

投機行動必須加以制止。過度的投機完全扭曲了商品市場的目的。市場已遭投機客霸佔，成了未來價格走勢的賭場。

如果投機行為被禁止，價格便可重新回到供需機制，不再遭華街爾街操控。如此，民眾在加油站才能輕鬆一點。