〈分析〉HP…〝Help, Please〞的縮寫嗎？惠普何去何從？

HP (HPQ-US) 是惠普的簡稱，不過看來現在倒像是「Help, Please!」的求救訊號。

惠普周三早上宣布將合併旗下PC和印表機事業。雖然惠普合併這兩大面對消費者的單位最終可能是往正確的方向邁進一步，但投資者可不這麼認為，乃至周三惠普股價挫逾2。

這樣令人不安的趨勢仍持續著。

今年迄今，惠普股價已經下挫近9%，為道指中跌幅最大個股，與整體市場表現相比更加不協調。今年迄今，S&P 500指數上漲近12%，其中僅18%的成分股今年股價下滑。

更糟的是，惠普的競爭對手和合作夥伴幾乎都搭上了今年的漲勢，唯獨惠普背道而馳。

Dell (戴爾) (DELL-US)已上漲17%、印表機製造商Lexmark (LXK-US)漲逾7%、Cisco (思科) (CSCO-US)上漲13%、IBM (IBM-US)上漲12%且接近史上高點。

惠普前任執行長Mark Hurd跳槽至Oracle (甲骨文) (ORCL-US)當總裁，後者今年漲了18%，周二甫公布季度獲利；惠普旗下多款電腦選用的晶片和作業系統製造商Intel (英特爾) (INTC-US)和Microsoft (微軟) (MSFT-US)則分別上漲15%和23%。

蘋果的股價表現如何，大概也無須詳述了。

惠普新執行長Meg Whitman的蜜月期應該可說是結束了。

舊金山Sterne Agee分析師Shaw Wu表示，雖然Hurd時期惠普已經歷部分重組，但現在仍須要精簡其組織結構，這將會是個好的開始。

Wu：「Meg Whitman打算精簡成本，這很有道理，惠普有必要重整且變得更有效率。」但他表示，除了可以節省開銷以外，他不清楚怎樣的PC和印表機合併單位還能如何幫助惠普，單從商業角度來看，這是個令人摸不著頭緒的舉動。

Wu：「這些事業可能對同樣的顧客進行販售，但這是相當不同的兩項產品，印表機耐久性高於PC，所以產品週期更新大不相同。」

此外，PC單位就是販售PC，但印表機事業大量營收卻不是印表機本身的銷售額，而是來自於列印耗材，例如碳粉和墨水盒。

惠普撤回Whitman在位時欲切割PC單位的計畫，現在再次致力發展PC，勢必將回到平板電腦市場上。(過去惠普以TouchPad跨入平板電腦市場，但幾個月後便撤出該市場)。

紐約Mizuho Securities USA分析師Abhey Lamba表示，惠普過去犯的錯是嘗試販售搭載Palm WebOS作業系統的設備，這一點也無法替代蘋果的iOS和Google的Android。

如今微軟適用平板電腦的Windows 8作業系統即將在今年問世，可能是惠普最好的選擇。

Lamba：「惠普顯然需要一個平板電腦策略，我想惠普也了解這點，但他們必須做一些與Windows 8有關的事。」

然而，微軟的新作業軟體能否成功打入行動市場還是未知數，因此他也建議投資者目前先靜觀其變。

惠普股價K線圖