美股評論：反常八月與投資者的希望

以下即凱爾納的評論文章全文：

對於股市而言，8月一般都是個下跌的月份，但是今年，市場在第八個月份當中卻似乎在向著相反的方向前進——上漲了。

現在，8月只余下幾個交易日了，如果不出大亂子，高收結束的可能性是很大的。

事實上，道瓊斯工業平均指數今年8月的表現是一舉推翻了過去二十年的歷史記錄。歷史數據顯示，8月通常都是股市一段艱難周期的開端。

過去，從8月直到10月底，市場常常需要面對投資者正常情況之下都不會面對的巨大壓力。何以會出現這樣的情況，專家們也一言難盡。

或許是因為這時候，大家都意識到今年早些時候所作出的盈利預期太過樂觀了；更或許是因為，大家在糟糕的歷史記錄之下有了糟糕的心理暗示，於是便讓歷史一再重覆……總之，這疲軟的行情是預言家和媒體們每年都會提醒大家的。

市場去年在這階段的表現更是尤其讓人難以忍受，當然原因也是很充分的，投資者有足夠多的東西去害怕和擔憂。

首先，美國經濟前進的步伐是如此遲緩，以至於許多人都擔心經濟可能會陷入雙底衰退。在此之外，人們還因為政治問題頭疼，由於在債務上限是否提升的問題上，兩黨陷入了僵局，直接影響到了華盛頓的借貸能力，可能會切斷信貸循環的鏈條。

海外的情況也好不到哪裏。歐元區危機又定期發作了，使得外間擔心一個甚至更多的成員可能會退出單一貨幣區，進而使得歐元的存在受到更大的威脅。

可是，去年的麻煩今年依然存在，甚至有些問題還更嚴重了。

首先是財政懸崖。如果現有相關法律不變，那麼到年底時，我們的開支就將自動縮減，稅率就將自動上調，其總規模將相當於我們國內生總值的4%。

如果我們的經濟能夠打上那麼一兩針強心劑，當然也可以解釋眼前的股市強勢，但是這同樣是無法指望的。議會依然在搞氣量狹小的黨派政治，顯而易見的現實是，財政懸崖的威脅已經在影響企業開支、僱用和派息等等多方面的政策了。

何況我們還面臨選舉。目前的局面非常接近，哪一黨勝出的可能性都是存在的。顯而易見，只能讓變數大大增加，而市場最討厭的就是變數。

在前述一切之外，不僅僅是股價在上漲，而且市場看上去也出人意料地平靜。市場波動率指數VIX目前正處於近五年的低點。

那麼，為什麼投資者會如此心安理得？或許是因為他們懷抱希望，相信聯儲可以找到方法來拯救經濟——而這希望其實近乎幻想。

其他的希望是，兩黨的政治家們能夠拋棄成見，採取正確的舉措；在海外，歐元將會守住陣地，而在國內，我們不會墜下財政懸崖，不會違約。當然，或許投資者還想，大選年對於股票一般都是好年成。

這些想法當然不能說一點道理沒有，但是如果華爾街還將賭注押在了共和黨人勝出總統選舉上，而共和黨又真的勝出的話，到時候他們就可能會失望了。歷史記錄顯示，對於股市而言，白宮裡坐共和黨總統不是好消息，民主黨才是。(子衿)