G20峰會恐難平息匯率戰但市場或推各方妥協

為期兩天的G20峰會今來開帷幕，盡管各方可能難就匯率問題達成協議，但市場力量或共同發揮作用促使各方妥協。

綜合媒體11月11日報道，鑒于美聯儲在匯率戰中因放松貨幣政策而遭到抨擊，11日召開的二十國集團(G20)會議上各方未必能就匯率問題達成停戰協議，而各主要經濟體短期內也不太可能就此罷休。然而中期來看，市場力量或共同發揮作用促使各方妥協，美元可能會有適度回升的傾向。

各大國家的意見存在嚴重分歧。作為比較倚重出口的國家，德國和中國的財長們已對Fed放松貨幣政策發出譴責，認為其讓金融系統中充斥著廉價的美元，稱Fed有意讓美元走軟。巴西和其他新興市場的政治人士則對資金可能流入已經過熱的本國經濟提高了警惕。

美聯儲3日公布的資產購買計劃非常有可能促使美元走軟，進而提高美國出口產品的吸引力并推動長期利率走低，此外還有可能刺激銀行增加對至關重要的美國客戶的放貸。

加拿大公司Western Union Business Solutions的分析師稱，在美國經濟增長過于緩慢以致于難以降低較高失業率的情況下，Fed無法坐視不理，因而不得不采取措施。

Brown Brothers Harriman駐紐約的全球外匯主管Marc Chandler稱，美國的競爭對手并不面臨這一問題。正如印度總理所說，美國經濟強勁令各方受益。本周早些時候，辛格對Fed的措施表達了支持。

然而在談到匯率和貿易失衡問題時，Chandler認為，從某種程度而言，這些問題上的分歧正在逐步化解。

由于市場對歐元區主權債務問題的擔憂重燃，在一定程度上降低了投資者對高風險貨幣的偏好，進而拖累歐元，美元兌歐元近期已收復部分失地。且美國的利率實際上也在上升，削弱了投資者轉戰高收益新興市場的需求。這種變化雖然不是一朝一夕之事，但市場正在發揮著政府力所不能及的作用。

(孫海琴 編輯)

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