東興期貨:棉花沖高回落

今日棉花1205合約出現下跌。美國農業部發布月度供需報告，本月對美國2011/2012年度棉花的預測包括產量略下調及出口下調，并由此導致年終庫存上調。產量下調15.3萬包，其中德克薩斯高地棉減產僅部分地被長纖維棉產量上調所抵消。國內加工需求量未做調整。由于美國供應量下調及海外出口競爭激烈，美棉出口量下調30萬包，達到1100萬包。美棉庫存量上調至370萬包，庫存/消費量為25%。預測年度平均價格為86—94美分/磅，上下限各縮小1美分。全球2011/2012年度棉花預測顯示，產量略下調而消費量下調約1%。產量下調主要是因為印度和美國產量減少。中國消費量下調100萬包。中國龐大的棉花收儲量預計將支持價格，但同時也將抑制加工需求量。泰國消費量也下調。全球庫存上調70萬包，達到5840萬包。全球庫存/消費比為53%，高于五年和十年平均水平。由于報告利空，使得昨日美棉從高位回落。而國內方面，收儲成交繼續減小，昨日成交僅15280噸，大幅縮減。而現貨方面，棉紗和皮棉的價格繼續走高。短期看，期貨技術面出現沖高回落跡象，近日可能延續調整。操作上沖高多單減磅，回落再逢低回補。