聯想控股或已受讓中銀證券12%股份

知情人士證實，聯想控股已受讓國開投將所持中銀證券12%股份，但尚需證監會等部門批準。知情人士又指，國開投之前于產權所出讓該股權掛牌及最后成交價為9億元，且全部來自聯想控股。

綜合媒體2月21日報道，中銀國際證券有限責任公司12%股份的買家終于浮出水面。接近交易的知情人士2月10日證實，中銀證券原大股東國家開發投資公司已將所持的12%股份，全部轉讓給聯想控股有限公司。不過知情人稱，交易目前并未完全落定，尚需證監會等監管部門批準。

知情人士又表示，2009年9月，國開投于上海產權交易所公開掛牌出讓所持中銀證券12%的股份，掛牌價格為9億元人民幣，與其當年的成本相比，增值高達4倍。最后成交價即掛牌價9億元人民幣，全部來自聯想控股。若按中銀證券2009年底約37億元的凈資產估算，此次交易價格的市凈率在2倍左右。

深圳一名投行老總分析稱，國開投此次退出中銀證券，乃為符合證監會“一參一控”政策要求進行的戰略調整，即一家機構或者受同一實際控制人控制的機構、參股證券公司的數量不得超過兩家，控股證券公司的數量不得超過一家。“一參一控”規定出臺以來，已有諸多不符合條件的機構被迫進行了調整。

另外，知情人士稱，本次出資的買家是聯想控股，但幕后老板及實際操作是聯想旗下私募股權基金(PE)弘毅投資總裁趙令歡及其團隊操刀。知情人士指，趙同時兼任聯想控股高級副總裁和執行委員會成員。在聯想控股原常務副總裁吳亦兵離職后，趙亦負責聯想控股的投資業務。

聯想控股成立于1984年，由中科院計算所投資20萬元人民幣，11名科研人員創立。2008年，公司的綜合營業額1,152億元人民幣，總資產644億元人民幣，歷年累計上繳國家各種稅收126億元人民幣，公司員工總數近3萬人。聯想控股采用母子公司結構，目前涉及IT、投資、地產等三大行業，下屬聯想集團、神州數碼、聯想投資、融科智地、弘毅投資五家子公司。

2009年9月，聯想控股完成改制，中科院持股36%，泛海控股集團持股29%，剩下的35%由聯想控股職工持股會擁有。改制完成之時，聯想控股也宣布了未來五年100億元人民幣的投資計劃，重點關注的領域包括清潔能源及環保、新材料、高科技、金融服務等。2010年初，聯想控股投資控股了總資產逾600億元人民幣的漢口銀行，目前也在等待監管部門的批準。

聯想控股作為聯想系企業的旗艦，承擔公司總體資金管理，以及子公司戰略方向的統一協調與指導等戰略功能。聯想控股董事長兼總裁為柳傳志。弘毅投資和聯想投資，均為聯想控股旗下從事直接投資的平臺。

作為聯想系兩家投資公司之一，弘毅主要的投資方向是國企改制及產業重組，屬于典型的并購基金(Buyout Found)。其主要關注四大行業—制藥、建筑材料、消費品以及媒體等，現階段共管理兩期基金，資金總額超過10億元人民幣。目前，弘毅的第三期基金已經在募集之中，柳傳志的目標是2.5億美元。如果成功，這將是國內PE最大的一筆并購基金。

聯想控股一名內部人士稱，聯想入股中銀證券并非偶然，弘毅同樣看中的是其與國企相近的激勵機制。聯想控股和弘毅擁有豐富的改善公司治理的經驗。他又指，聯想控股本身是國有控股，但又是市場化機構，進入中銀證券，可以有效地改善其激勵機制。

國開投于2002年以1.8億元人民幣獲得了中銀證券12%的股權，成為該公司第三大股東。中銀證券成立于2002年2月，注冊資本15億元人民幣，總部設于上海。其他股東包括持股49%的中銀國際控股有限公司、持股21%的中國石油天然氣集團公司以及分別持股6%的紅塔煙草(集團)、中國通用技術(集團)和上海國有資產經營有限公司。

接近中銀證券的知情人士透露，中銀證券長項在于債券業務，而投行業務較弱。09年該公司利潤略超過10億元人民幣，其中債券承銷交易業務近4億元人民幣，但無一單IPO或并購業務的收入，其余多來自營業部的經紀業務的利潤。

據中國證券業協會的排名數據，2008年中銀證券總資產在107家公司中排名第23位，凈利潤排名第14位。據財政部公布的2009年記賬式國債承銷綜合排名顯示，中銀證券承銷額位列全部承銷機構第五，在券商中排名第一。

(佟岷 編輯)

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