F-金可今年多箭齊發 營運持續衝頂 估年增逾15%

中國隱形眼鏡龍頭F-金可(8406-TW)今年多箭齊發，隨著中國通路商陸續申請並取得許可，加上電商比重逐月攀高，另外東南亞及日本海外市場挹注下，法人估計今年整體營收成長超過15%，每股盈餘有機會挑戰20元，營運續創新高。

F-金可去年前三季在電商挹注下，累計營收43.55億元，年增24%，營業利益14.15億元，年增27%，單季毛利超過62%，稅後淨利達11.57億元，每股盈餘12.51元，單季及前三季獲利雙創新高，第四季在雙11業績挹注，加上日本急單加持，市場估計去年每股盈餘將16-17元，雖不如市場預期，但仍改寫歷史新高。

中國大陸去年10月起加強對醫療器材銷售通路的管理，規定醫材通路商一定要有執照才能進行銷售，使得F-金可在三、四線城市的通路商拉貨力道略受影響，去年第四季營收出現罕見的季減，不過，隨著通路商陸續申請並取得許可，今年第二季起影響將逐步淡化，重回成長軌道。

法人認為，中國大陸的隱形眼鏡市場成長持續看好，隨著長拋轉短拋的趨勢成長，F-金可未來的3季內將有總共45張進口證蓄勢待發，日拋、雙週及月拋和進口拋棄式彩片將攻占一二級高階城市，將陸續上架。

另外F-金可在電商營運也將持續提高，也持續積極發展電商，去年營收佔比為12%，今年可成長至15%-16%，加上毛利率優於一般通路，收款天數較短，進一步提高獲利表現。

除了中國和台灣的內銷市場外，F-金可去年底獲日本試驗性急單外，今年日本訂單可望持續增加，另外東南亞市場今年也將開花結果，主打「海儷恩」品牌和代工品項，進一步貢獻營收，挹注新成長動能，隨著中國通路商陸續申請並取得許可，加上電商比重逐月攀高，另外東南亞及日本海外市場挹注下，法人估計今年整體營收成長超過15%，每股盈餘有機會挑戰20元。