港交所研經紀分銷基金 構思獲證監支持 恐銀行反對

證券業協會透露，港交所(0388-HL)正與證券業協會及投資基金公會等初步研究，將基金分銷渠道擴至香港經紀的可行性，希望透過港交所平台，讓經紀可以分銷證監會的認可基金。據了解，證監會亦支持及推動有關構思，今(7)日將會舉行有關會議，進一步研究可行性，而中國證監會亦會派代表與會。

香港《文匯報》報導，證券業協會主席繆英源昨(6)日表示，港交所早前就建議曾與該會接觸，現時仍在策略研究的初步階段，未有任何時間表，但港交所傾向先發展基金認購及贖回平台。證券業協會更希望，有關平台除了進行基金認購及贖回外，甚至可讓投資者自由買賣基金單位，變相將這些基金「ETF化」。

繆英源指出，這變革不單可增加基金產品的透明度，幫助投資者選擇，也透過競爭降低認購基金的成本，券商同時可賺取買賣的佣金。但他相信，這構思或影響了銀行的既得利益，銀行反對的機會不小。

他又表示，香港作為國際金融中心，發展太集中於股票市場，其他產品發展並不足夠，例如現時投資者不能直接透過港交所認購新發行的債券，因此該會早前曾向財經事務及庫務局提交建議，希望能建立統一的基金及債券買賣平台，打破現時主要通過銀行買賣的傳統，讓港交所提升交易平台的角色，成為「金融超市」，也讓經紀能夠參與債券市場的買賣。

據悉，目前投資者買賣債券，主要透過銀行及銀行間的平台，由於參與債券的投資者都是基金或大戶，一般的散戶難以接觸債券這門產品，對價格變動的資訊也難以獲得，投資者可較易被銀行「食價」。若日後發債體能將債券直接在港交所掛牌，市場的價格發現機制將更充分反映市價，未來有助更多的企業債券能供散戶投資者選舉。

不過，有市場人士指出，每天新發行的債券很多，市場難以向大部分投資者推廣，而且債券的買賣始終集中在大戶與基金投資者，就算債券能在港交所掛牌，對成交也未必有活躍作用，更遑論經紀能夠成功搶奪銀行生意。