理周投顧盤後－新春愉快 龍年騰飛

◆盤勢分析

台股今日（週三）封關日，上漲12點以7233點作收，成交量為1126億。回顧台股去年歷經總統選舉與歐債問題的內外夾擊干擾下，對投資人而言是悲情的一年，不過今年將回歸基本面，並與國際股市接軌，第一季可望進入打底時期，今年行情將有機會如倒吃甘蔗一般，越來越甜。目前國際因素上，歐債為最大的變數，標普日前調降歐元區九國主權信用評等，另外，歐元區的國債集中到期的第一季，其中二月份8000億歐元、三月份7200億歐元，義大利、西班牙及希臘是三大危險國家，其實義大利國債佔GDP比重雖高達120％，但其年度赤字佔GDP比重只約4％，政府只需削減赤字，就很容易趨近預算平衡，而西班牙赤字佔GDP比重雖高達6.5％，但其整體國債佔GDP不到70％，甚至還低於德、法、英等國，目前只有希臘赤字及國債佔GDP比重雙高，所以昨日傳真稿提示希臘可能會被逐出歐元區，若然如此，則歐債首季將是利空出盡，作利空測底的動作。另外，就國內資金面來看，貨幣指標M1B與M2出現三年來第二個月死亡交叉，領先指標持續24個月下跌，由於景氣趨勢仍然向下，今年首季將持續出現藍燈訊號，不過按照行政院主計處預估今年台灣GDP為4.19％，第一到第四季GDP分別為2.67％、3.64％、4.99％及5.31％，GDP谷底在第一季，出現逐季的成長，而上半年大約3％上下，下半年有機會上升到5％以上，若以此推論，指數通常領先景氣一季，或當季同時落底，所以昨日傳真稿也提示，台股今年上半年若不是有一段回升行情，至少也該有一段中期較大幅度的反彈波。至於在產業方面，今年下半年科技業有微軟的Windows8及蘋果的iPhone5問世，這兩大電子業將推出新產品，使很多電子業預估今年上下半年業績將呈現三七比，所以相關族群將會是法人注目焦點，另外，由於全球央行大量因鈔票救市，所以屬於原物料資源股也是可以留意的標的之一。總之，台股今年上半年的走勢應屬對多方較有利的局面。

陳建雄分析師

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