齊魯證券：建議杰瑞股份詢價區間為36.84元至41.18元

齊魯證券認為，杰瑞股份具備完整產業鏈的油田服務商，建議詢價區間為36.84元～41.18元。

齊魯證券1月21日研究報告中認為，杰瑞股份(002353)三大主營業務板塊相互依托與促進，板塊間的聯動效應使公司能夠控制從原材料/配件采購到生產、銷售以及售后服務、油田技術服務這一完整業務鏈條的各個環節。公司作為行業的后進者，顯示出較好的發展勢頭，公司在固井設備領域占據20%的市場份額，公司在保持原有產品銷售快速增長的同時，加大了新產品的開發力度，這是公司2009年上半年能夠保持高增長的重要原因。公司自設立以來，適時適度延伸產業鏈，由配件銷售(含代理銷售)進入到維修服務領域，由維修服務進入到設備制造領域，由設備制造進入到油田工程技術服務領域，業務領域不斷延伸的過程就是公司逐步發展壯大的過程。

公司業務收入結構更加合理，成長性突出，2006－2008年凈利潤復合增長率超過100%。預計公司2009－2011年EPS分別為1.21/1.56/2.12元，未來三年凈利潤增長率分別為58.66％、28.66％和35.83％。為使得石油天然氣產能持續提高以滿足長期增長的石油需求，勢必要求石油天然氣勘探開發支出長期維持較高水平，并不斷增長，公司成長仍具空間，結合機械行業上市公司的估值水平以及近期中小板上市公司的發行市盈率，齊魯證券建議公司的詢價區間為36.84元～41.18元，對應2009年PE為30.44～34.03倍。

(王培賢 編輯)

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