明年股市估值或大幅回落

德邦證券認為，上證指數在明年4、5月或見2500點以下，全年出現的極值低點約在2200點左右，高點不超過3200點。明年大盤股難有持續性上漲機會，中小盤股仍可能是主流資金涌入的方向。

在德邦證券日前舉行的2011年投資策略報告上，公司首席策略分析師雷鳴表示：上證指數在明年4、5月或見2500點以下，全年出現的極值低點約在2200點左右，高點不超過3200點。

德邦證券認為，受緊縮政策的打壓，股市估值極有可能回落到下限位置，即PE15倍、PB約2倍，對應上證指數約2500點；若出現極端情況，可能觸及PE13倍的估值極點，上證指數可能觸及2200點，重要低點出現的大概率時點在明年4、5月間。

雷鳴認為，明年震蕩市的概率較大。在投資策略上，由于整體性的趨勢上漲難度很大，明年大盤股難有持續性上漲機會。因此，上半年側重防御，下半年配置周期行業股票。同時，中小盤股仍可能是主流資金涌入的方向，市場將再度出現強弱分化顯著的狀況。

(嵇南濤 編輯)

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