世基投資：市場行情仍處將于震蕩之中

世基投資認為，周二市場消息面偏空，加息預期以及改委則出面澄清了有關房地產三年不征稅的媒體消息，地產股受此影響大幅低開。機構對經濟數據回落與業績預期下調的擔憂，令市場行情仍會處于震蕩之中。只有隨著本輪經濟下行和政策緊縮小周期步入尾聲，才會迎來真正的筑底回升。

世基投資5月25日分析指出，周二市場消息面偏空，首先是周小川表態中國加息已經在政策考慮之內。而發改委則出面澄清了有關房地產三年不征稅的媒體消息，地產股受此影響大幅低開。加之前日美股大幅下跌，A股暴漲后的獲利盤紛紛急于賣出，滬深兩市股指開盤即下行。盤中一度下探60多點，考驗5日均線2600點支撐，最終收出中陰線，滬指下跌1.90%。市場量能較為前兩日明顯萎縮。

從盤面觀察，權重股板塊再陷調整怪圈。估值水平較低的鋼鐵、地產、煤炭、保險、券商處于跌幅榜的前列。銀行股也表現不佳并拖累股指。相反的是估值水平較高的，電子信息，醫藥板塊表現較佳。從目前各行業市盈率水平看，建筑建材、金融服務和房地產等3個行業處于低估水平；化工、采掘、交運設備、交通運輸、家用電器、綜合和商業貿易等7個行業估值水平較低；信息設備和醫藥生物等12個行業估值水平基本合理；電子元器件行業估值水平較高。

市場在大跌之后，估值體系已經發生改變。從上述市場估值統計結果看，藍籌股估值水平相較歷史而言其實是被普遍低估的，按基本分析理論來看，下跌空間應該遠遠小于大盤，更應小于高估值品種。但市場走勢節奏卻與之相反。究其原因，主要在于機構對經濟數據回落與業績預期下調的擔憂。該市場風險一日不消散，市場行情仍會處于震蕩之中。只有隨著本輪經濟下行和政策緊縮小周期步入尾聲，才會迎來真正的筑底回升。

對于短期后市而言，大盤連續上漲之后市場出現大幅調整，讓市場很擔心，但投資者還不能自亂陣腳。目前上證指數5日均線尚未失守，盤中的下跌可看作是兩日暴漲后的技術性休整，同時MACD指標也剛剛金叉，按常規分析大盤反彈應該沒有結束。但是為了謹慎起見，中線資金不要急于進場，待大盤確認后再說。近期我們談到的，新能源電池板塊今日表現較佳，相關個股如科力遠（600478）、億緯鋰能（300014）等均大幅上漲。重點推薦的個股中科英華（600110）今日也收強勢紅，后市仍可繼續跟蹤。

(嵇南濤 編輯)

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