1月23日四大報精華摘要

 上海證券報

電信業“走出去”獲國家支援或成“一帶一路”產業新落點

1月21日，李克強總理在冬季達沃斯論壇上表示，將創新對外投資的合作方式，推動中國的高鐵、核電、航空、電信等優勢產業“走出去”，對接當地的市場需求。通信行業作為我國世界領先技術的代表，有望繼高鐵、核電之后成為總理推銷的重大基礎設施建設領域。

高鐵之所以能夠得到政府的大力推薦，成為“一帶一路”戰略的敲門磚，一方面是因為其技術領先，另一方面價格優勢明顯。中國的電信設備廠商圍繞客戶的需求持續創新，在電信網絡、企業網絡、消費者和云計算等領域構筑了端到端的解決方案優勢，華為、中興通訊等企業在通信行業世界前五的排名上占據兩席。值得一提的是，華為的銷售收入已連續多年位居第一。

“一帶一路”覆蓋國家總人口達到46 億，其中大部分國家網速不及發達國家的十分之一，隨著社會的發展，當地具備通信設施建設投入的剛性需求，具有廣闊的市場潛力。

自貿區內天津上市公司可有幾多紅利

“自貿區板塊”，這個一年多以前在資本市場上極具敏感的詞語，卻沒有在天津正式獲批自貿區之后引燃天津本地股。記者近日調研多家位於自貿區內的上市公司后了解到，自貿區的獲批將會在未來利好上市公司的發展，但由於目前尚未有明確細則或負面清單，公司仍然處於梳理業務和謹慎研究的階段。

並購後遺症：多家公司跌落承諾陷阱 對簿公堂頻現

“用高業績承諾鼓吹高估值，用高估值換取高回報”的重組操作手法在a股市場屢屢展現，然而，當一些上市公司真正直面這些承諾時，卻發現其無法兌現。近期，已有多家上市公司發生了追討重組交易方業績承諾的“極端”行為，有的訴諸法律，有的換種補償。業內人士表示，這種情況或在2015年頻繁出現。

85億收購湘財證券 大智慧加冕互聯網券商

繼中紡投資(600061,股吧)收購安信證券、廣州友誼(000987,股吧)控股廣州證券之后，大智慧宣布擬以總價格85億收編湘財證券，轉型互聯網金融服務商。值得一提的是，在湘財證券的股東中包括了新湖中寶(600208,股吧)、金瑞科技(600390,股吧)、華升股份(600156,股吧)等多家上市公司。

今年石化行業利潤總額預計8800億元

近日中國石油和化工行業聯合會在北京舉行行業經濟運行形勢發布會，中國石化聯合會常務副會長李壽生表示，2014年，我國石油和化工行業主營收入11.57萬億元，利潤總額6682億元，基本實現穩中有進的總體目標；2015年，全行業利潤總額預計有望達到約8800億元，比上年增長6%。

機器人概念公司業績喜人

中國一躍成為全球機器人及智慧裝備產業最大的市場，2014年被定義為中國“機器人元年”，“智慧化轉型”已經成為相關公司的關鍵詞。反映在企業業績上，在26家已發布業績預告的機器人概念上市公司中，預增或扭虧的公司達21家，占比超過80%。

四大利好疊加 航空股春天腳步漸近

自2011年便進入業績下行頻道的航空公司有望在2014年打出翻身仗。盡管前三季度業績依舊“慘不忍睹”，但在油價大跌、人民幣兌美元后期升值等因素綜合作用下，業內人士預計，航企第四季度料大幅減虧，全年盈利預期上調。

2015年，航空業春天腳步將更近。在油價低迷、供需比反轉、基準票價水平提高等催化劑作用下，航空公司的業績有望大幅回暖，並進入一輪上升周期。與此同時，春秋航空的上市亦有助於提升航空板塊的整體估值。

券商股擠泡沫 保險股有望彎道超車

滬綜指近期在3400點附近“上躥下跳”，券商板塊的泡沫去化問題開始受到投資者廣泛關注，上周五以來申萬非銀指數表現趨弱，日k線快速下破20日均線。不過，與券商股暫時偃旗息鼓相反，受監管部門放開保險公司資本補充渠道預期等因素提振，保險股近幾日表現搶眼，大有接過券商股“接力棒”領漲非銀板塊之勢。

分析人士預計，在央行重啟逆回購進一步釋放流動性的背景下，看多預期升溫有望加快保險股上行步伐。

歐版量化寬鬆出爐 總額度1.08萬億歐元

剛剛進入2015年，全球貨幣大戰的槍聲此起彼伏，又有多位“央媽”宣布參戰。就在昨日，歐洲央行維持基準利率於0.05%不變，但歐洲央行行長德拉吉終於推出了市場高度期待的歐版量化寬鬆（qe），從3月起每月購買600億歐元國債，一直到2016年9月份。

確定性提升 融資盤青睞券商保險

在牛市的前一階段，仰賴融資融券杠桿效應，非銀金融這只昔日笨象如今身輕如燕，半年累計漲幅超過90%。種種跡象表明，當前非銀金融股的基本面確定性進一步提升，26只券商保險股被看多資金進一步增持。

數據顯示，截至昨天，26只券商保險股的總市值約3.48萬億元，占a股總市值5.80%。融資余額方面，券商保險股共1600億元，占當前萬億融資余額的16%，資金對非銀板塊的關注度已經超過銀行板塊。

當前，a股處於3100點到3400點徘徊期，是券商股調整蓄勢期，也是保險股從估值修復行情向價值成長行情的轉身期。在這一時間段，資金正在調倉換股，投資者則在進行投資邏輯的換擋和心態調試。記者注意到，券商保險股的確定性正進一步凸顯出來。

29家券商盈利均過億 國泰君安凈利72億

2014年各家券商賺得盆滿缽滿。日前在銀行間披露業績的證券公司年報顯示，29家證券公司去年凈利潤平均增幅高達182.29%，凈利最高增幅更是高達626.76%。自營收入成為僅次於經紀業務的第二大收入來源。

值得注意的是，29家券商凈利潤增速遠遠超過營業收入的增速，顯示券商前兩年實行的減員增效起到了明顯作用，人均凈利潤將有大幅度提升。在29家公司中，處於預披露階段的國泰君安證券凈利潤高達72億元。

兩融風波后關注管理層增持

最近一周（1月15日~1月21日），滬深a股市場大幅震盪，兩融交易持續火熱。其中，5個交易日累計融資買入金額為5488.79億元，比前5個交易日增加17.99%。融資償還金額增加28.49%，達到5442.09億元。融資余額小幅增加。截至到1月21日，融資余額為10956.22億元，比5個交易日前增加0.43%。近5個交易日融券賣出量為8287.35萬手，比前5個交易日增加20.02%。截至到1月21日，融券余額為69.20億元，比5個交易日前增加3.01%。

微軟為智慧穿戴打開想象空間 6億大單青睞8只股

沉寂了半年有余的智慧穿戴板塊，終於在2015年再掀波瀾。作為全球智慧穿戴的領軍者，不久前谷歌眼鏡的突然下架為智慧穿戴這一新興領域的發展蒙上厚厚陰霾，而昨日微軟公司新款智慧眼鏡的華麗亮相又為行業的未來打開了無限遐想。

在我國a股市場上，微軟公司為世人展現的良好預期占據了主導，昨日智慧穿戴板塊整體大漲3.85%，板塊內漫步者(002351,股吧)、科大訊飛(002230,股吧)(002230,股吧)等個股實現漲停，九安醫療(002432,股吧)、中穎電子(300327,股吧)、水晶光電(002273,股吧)、盈方微(000670,股吧)、奮達科技(002681,股吧)等個股漲幅均超過5%。

近26億元大單資金熱捧 “三面”出手托起軍工股

昨日，受利好因素影響，國防軍工板塊走勢兇猛，整體漲幅達6.03%，合計凈流入資金達25.82億元。其中，航天機電(600151,股吧)、北方導航(600435,股吧)、閩福發a、中直股份(600038,股吧)和中航飛機(000768,股吧)等個股紛紛漲停。對此，分析人士認為，未來3年至5年軍工行業將發生科研院所改制、員工持股、軍品定價機制改革、軍民融合等一系列大變革，帶動軍工企業業績實質性增長，不斷催生軍工行業投資機會。

上交所上市公司數量進入“千家時代”

今天，上交所將迎來第1000家上市公司——永藝股份(603600,股吧)。至此，今年以來，已經有5家公司在上交所上市，融資金額達到30億元。而2014年，共有43家企業登陸上交所，ipo融資金額為311.8億元。

值得關注的是，自2014年4月份以來，首發企業可以根據自身意愿，在滬深市場之間自主選擇上市地，不與企業公開發行股數多少掛鉤，由此帶動越來越多的高新技術企業、中小企業申請在上交所上市。

申萬宏源有望坐上券商股次席

申萬宏源26日深市掛牌的訊息於1月21日公布后，昨日申銀萬國h股暴漲36.49%，錄得8.08港元，港股市值達到64.33億港元。

申萬宏源將於下周一上市。根據申萬宏源上周四晚間公告給出的上市首日開盤參考價14.88元/股（首日不實行價格漲跌幅限制）及148.6億股總股本計算，其總市值將達到2211億元。而深市目前市值“第一股”國信證券(002736,股吧)的總市值為1955.7億元（按昨日收盤價23.85元計算），因此，若無意外申萬宏源將坐上深市總市值第一的“寶座”。與此同時，a股市場證券股總市值第二位券商海通證券(600837,股吧)或將退后一位，中信證券(600030,股吧)總市值老大的地位依然不能撼動。