市場人氣渙散 滬深300指數大跌2.77%

滬深300指數11月23日以3,156.48點低開后呈現單邊下挫走勢，收盤報3,084.10點，跌2.77%；共成交約42億股，成交金額約567億元，較上一交易日有所萎縮。有色金屬、煤炭、房地產、石油等個股走勢較弱，大同煤業跌4.48%、紫金礦業跌4.98%、萬科A跌1.11%、中國石油跌2.50%；電力、金融等個股亦有走弱，大唐發電跌2.37%、中國人壽跌2.22%、交通銀行跌1.06%。前20大權重股拖累指數為19.1點，金融地產股拖累指數為13.9點，能源股拖累指數為1.7點。

數據顯示，滬深兩市在上周凈流出919億元人民幣，而凈流出狀態本周仍在延續，且呈現出機構、大戶資金持續凈流出而中散戶凈流入格局；此外，上周新增開戶數環比增長再超兩成，周開戶數創15個多月以來新高，而持倉賬戶數亦連升四周，并連續第二周創出歷史新高；這顯示出近期主力資金出逃跡象明顯。

綜合看，一個月來央行接連出臺加息、上調存款準備金率至歷史高點等貨幣緊縮政策。在此背景下，市場對政府政策將由保增長轉向壓通脹保民生的預期愈發強烈，貨幣政策持續收緊概率增強，這對市場走勢構成較強政策壓制，因此雖然短線期指超跌后反彈需求增強，但強烈的緊縮預期和大跌后市場情緒的修復需要時間等因素，將令其反彈空間受限，短線整體仍將延續弱勢震蕩格局。

滬深300指數午盤走勢回顧：

綜合看，一個月來央行接連出臺加息、上調存款準備金率至歷史高點等貨幣緊縮政策。在此背景下，市場對政府政策將由保增長轉向壓通脹保民生的預期愈發強烈，貨幣政策持續收緊概率增強，這對市場走勢構成較強政策壓制，因此雖然短線期指超跌后反彈需求增強，但強烈的緊縮預期和大跌后市場情緒的修復需要時間等因素，將令其反彈空間受限，短線整體仍將延續弱勢震蕩格局。

板塊方面，酒店旅游板塊上漲，華天酒店(000428)漲1.68%，西安旅游(000610)漲5.55%。22日從國家旅游局獲悉，2011―2015年全國紅色旅游發展規劃綱要》(下稱二期規劃)送審稿已經完成，該規劃將加大對西部紅色旅游經典景區的扶持力度。全國紅色旅游工作協調小組會議日前在北京召開，與會成員單位的有關負責人審議了二期規劃(送審稿)，明確表示將加大對紅色旅游經典景區的扶持力度。當前，擁有紅色景點的上市公司包括首旅股份(代表景點是中國革命博物館等)、西安旅游(西安事變紀念館)、桂林旅游(八路軍桂林辦事處舊址)、張家界(湘南起義紀念館)、華天酒店(秋瑾故居)等。據統計，自2004年《2004――2010年全國紅色旅游發展規劃綱要》發布至今，紅色旅游接待總人數已接近13億人次，年均增長18%，綜合收入接近4000億元。

環保股上漲，龍凈環保(600388)漲3.55%，創業環保(600874)漲2.24%。消息面，發改委會同環保部等部門編制的《節能環保產業發展規劃》基本編制完成，近期將上報國務院。節能環保已被列為七大戰略性新興產業之首。規劃將把高效節能技術和裝備、高效節能產品、節能服務產業、先進環保技術和裝備、環保產品與環保服務六大領域列為重點支持對象，在財政、稅收、金融等方面提供政策支持。

有色金屬板塊領跌兩市，銅陵有色(000630)跌8.48%，中國鋁業(601600)跌4.98%，紫金礦業(601899)跌4.98%。國泰君安研報指出，近期金屬價格和股票均急速下挫,我們判斷主要有三個原因:一是流動性預期有所下降,11月3日美聯儲"8個月6000億"的QE2出臺后,截至明年上半年,美國流動性再次寬松的可能性很小,政策真空使流動性預期回落.而在國內,提高準備金率,加息和信貸緊縮的預期愈發強烈.2010年1月國內上調準備金率導致金屬價格大跌,現在和那時市場環境很相似,前車之鑒.二是美國上周出臺的部分經濟數據(如房地產,工業生產指數等)低于市場預期,對金屬價格形成壓力.三是之前大幅上漲后,有色股票估值都在高位,市場信心不足.我們短期的看法是:鑒于國內愈來愈惡化的通貨膨脹問題,政府對流動性的控制肯定會趨緊(周五提高準備金率既為一例).在這種背景下,此次流動性推動的牛市的根基恐怕會受到影響,因此建議投資者短期謹慎為主。

地產股下跌，萬科(000002)跌1.11%，金地集團(600383)跌1.68%，招商地產(000024)跌2.23%。消息面，今日有媒體報道，中國銀監會要求信托公司提交房地產信托貸款的風險和監察報告后，部分中國信托公司已暫停房地產信托業務。瑞士信貸在報告中指出，由于對地產發展商的信托融資進行了控制，該行預計地產發展商的資產負債狀況未來幾個月將進一步惡化。

(李青 撰稿)

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