成本大幅下降韶鋼松山扭虧為盈

韶鋼松山09年因鋼材銷售均價下跌，營業收入減少，但因成本降幅更大，全年盈利能力大幅提升，實現扭虧而盈。

韶鋼松山（000717）3月29日公布年報，公司09年實現營業收入133.50億元，同比下降30.14%，營業利潤8,659.53萬元，同比增長104.80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9,269.60萬元，同比增長105.75%，每股收益0.0555元，每股凈資產3.4722元，凈資產收益率1.61%。

公司營業收入下降主要是由于09年鋼材銷售均價同比下降，而由于成本下降幅度更大，使得公司盈利能力較08年大幅提升，實現了扭虧為盈。

報告期內，公司共產生鐵419萬噸，同比增長6.77%；鋼423萬噸，同比增長3.82%；鋼材406萬噸（其中：板材144萬噸、線材107萬噸、棒材155萬噸），同比增長4.92%；公司全年銷售鋼材403萬噸，同比增長1.93%。09年公司的鋼材產品銷售單價較08年下降1,502.31元/噸，而銷售單位成本較08年下降1,674.31元/噸，綜合來看鋼材銷售利潤增加6.93億元，鋼鐵產品毛利率5.51%，同比提升了5.47個百分點。另外，焦化副產品在年內貢獻營業利潤6,040萬元，而08年為虧損，營業利潤凈增1.72億元，毛利率達11.90%，同比提升34.38個百分點。

三季度是公司09年盈利的高峰，主要和該季度鋼價處于年內高點有關，此外還有部分資產減值損失重回，該季度實現每股收益0.1539元；四季度盡管公司的營業收入出現環比上升，但是每股收益僅0.0319元，主要是由于鋼價回落成本上升所致，但也反映出公司在四季度產量出現了明顯的回升。

2010年中國在鞏固經濟回升的基礎上將更加注重結構調整，外需不足和鋼鐵產能過剩依然會制約行業的發展，鐵礦石、焦煤等原燃材料的價格將繼續上漲，成本壓力增大，高產能、高成本、高庫存運行會成為主要特征。而從積極的方面看，國家提出的繼續推進城鎮化和區域經濟協調發展，將對行業發展起到一定的支撐，廣東的地鐵建設、城際軌道、高速公路和港珠澳大橋的建設也將對公司的發展起到積極作用。公司提出的2010年度生產經營目標為，產鋼530萬噸，產鋼材500萬噸，焦炭180萬噸，自發電14.6億千瓦時。

從公司目前產品結構看，長材產品（螺紋鋼和線材）占據產量的65%，其主要用于基建和地產，因此，房地產行業2010年的景氣度將對公司業績造成最直接的影響。占產能35%的中厚板產品目前市場需求還沒有充分恢復，預計該類產品業績恢提升仍會比較緩慢。

韶鋼松山09年1-9月實現營業收入91.48億元，同比減少41.44%，凈利潤3,945.20萬元，同比減少91.86%，每股收益0.0236元，每股凈資產3.44元，凈資產收益率0.69%。

截至發稿時，韶鋼松山股價報5.54元，與上一交易日持平。

(楊磊 撰稿)

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