澳洲升息急先鋒 澳幣1年升值幅度居冠達43%

澳洲央行今 (12/1) 日決議再升息 1碼，利率來到3.75% 水準，成為這波全球首個第 3度升息的國家，主因受惠中國對鐵礦需求增加，激勵消費者信心揚升，不論房市、投資面或就業面均有明顯復甦所致。根據彭博資訊統計，澳幣過去 1年相對美元勁升43.59%，成為全球主要貨幣中升值幅度最高者。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，對澳洲升息動作並不感到意外，未來全球經濟會進入到復甦步調不一的狀況，經濟成長較強者先升息的消息將越趨頻繁，未來可特別留意一些新興亞洲國家的利率動向。

另一方面，由於美國及歐元區經濟仍受陷於金融風暴所害，因此預料還會維持較長一段時間的低利率環境。相較之下，先升息國家與美歐利率拉大的結果，就會造成吸金效應，繼而刺激貨幣升值。

明年開始在各國利率差距拉大的環境下，主要的利低率貨幣中，麥可‧哈森泰博最不看好日圓走勢。雖然近期日元因杜拜事件的防禦性需求而升值，但實質價位已被嚴重高估，因為日本經濟基本面不佳、通貨緊縮壓力仍存，恐拖累日本成為已開發國家中較晚轉為升息者。

另外，歐元部分，因為歐洲還有較重的去槓桿化壓力、勞動薪資僵固性影響企業獲利、銀行業能否重振借貸功能也將牽動復甦速度，所幸歐元區財政赤字壓力比美國輕，且歐元可望受惠全球央行分散外匯儲備貨幣的趨勢，多空因素角力下，對歐元相對美元匯價持中性看法。

麥可‧哈森泰博看好的貨幣集中於新興亞洲、拉丁美洲，以及部分歐元區外的歐洲貨幣，新興亞洲不論在經濟成長率、財政收支、經常帳及外匯存底，均比美國、歐洲或其他地區優異，乃吸引全球資金流入的重要基礎，有助中長線亞洲貨幣升值。

另外，全球資金泛濫有助商品價格表現，拉丁及東歐等商品國家貨幣也是可多加著墨的焦點。建議投資人可趁近期市場信心較為不足時，逢低低接這些基本面較優的新興國家貨幣資產。

※過去1年主要貨幣相對美元匯價變動一覽表(單位：%)

----貨幣別 3/5美元回貶以來 1 周 1 個月 今年來 1 年

澳 幣 43.99 -0.01 2.16 30.81 43.59

紐 幣 44.85 -0.50 0.57 24.69 36.24

巴西里拉 36.30 -1.40 0.31 31.83 33.13

印尼盾 27.55 0.40 1.37 17.61 31.15

韓 元 35.02 -0.37 1.80 8.48 23.74

瑞士法郎 16.97 0.74 2.49 6.72 20.41

歐 元 20.08 0.60 2.30 7.78 19.40

英 鎊 16.88 -0.52 0.30 13.07 10.86

印度盧比 11.66 0.07 1.32 5.27 8.47

馬 幣 10.13 0.13 0.83 2.45 7.22

日 圓 12.71 1.71 3.54 4.17 7.10----

(資料來源：彭博資訊，截至12/1下午4:50價位。富蘭克林證券投顧提供／葉小慧製表)