《大行報告》野村維持六福集團(00590.HK)「中性」評級 目標價下調至22元

野村維持六福集團(00590.HK)「中性」評級，目標價由24元下調至22元。該行指出，公司2016財年第二季之整體同店銷售跌6%，較首季跌18%大幅收窄，主要受惠於小型搶金潮。一如同業，公司的同店銷售在多數種類及地區都錄得改善。不過該行留意到金飾銷售比例提升，將拉低利潤率，料鑽飾銷售每減少100個點子，毛利率將下降22個點子。

該行認為目前公司的正面因素，是連續十季的內地鑽飾同店銷售錄得正增長，負面則是香港表現完全相反，惟香港情況已見穩定化，認為公司下半年前景亦會穩定化，但不太可能出現復甦。

野村與公司管理層持相同看法，料2016財年下半年之同店銷售很可能維持負數，主要因為內地客來港數字增長放緩是長期結構性問題。該行在10月看到低比較基點令公司表現有所改善。但銷售情況有所改變，不如過去有節日效應帶動，反而銷售更平均於年中分布。

該行又預期，其續租影響將於2017財年起逐步反映，料住宅區的舖租會輕微上升，銷售增長會較傳統旺區好。(bi/t)~

阿思達克財經新聞

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