〈分析〉潔淨能源失寵 燒錢又不保險 創投資金紛轉向軟體自動化

翻開最近幾季創業投資的資料，可以發現目前的情況實在相當不佳，特別是潔淨能源新興企業的投資。

現在誰還記得潔淨能源呢？這曾經是美國吵得沸沸揚揚的經濟成長新引擎，過去幾年有上千家新創公司初展事業，希望創造更有效率的能源基礎建設。但回顧過去兩季數據，創投資金對新興企業的投資成戲劇性嚴重萎縮， 2007 年投資潔淨能源的資金總額是 26.5 億美元，接著 2008 年攀升 54% 至 40.2 億美元。

然而，到了今年第 1 季，資金下滑至 2.38億美元、第 2 季則為 2.74億美元，根據美國的研究機構PricewaterhouseCoopers MoneyTree 指出，今年到目前只有 5.12 億美元的投資。

《MarketWatch》科技投資專欄作家 TheresePoletti 在最近的文章中表示，其中原因紛雜並陳，包括美國的經濟狀況不佳、政府獎勵政策、以及潔淨科技發展的不確定性因素。但最近一場會議中的評論，掀起討論創投最近投資潔淨能源的心態，以及企業早期籌資規模縮水的問題。

風險投資者、Venrock Associates 合夥人 RayRothrock 表示，「這個領域（如太陽能科技）有許多人急速湧入；市場開始逐漸瞭解潔淨能源資本集中的特性，我認為這解釋了為什麼創投數字下滑的這麼劇烈。」

換句話說，有些公司對資金的需求簡直深不見底，加州電動車製造商 Tesla Motors Inc.恐怕就是其中之一，加州另一家節能電動車製造商 San Carlos 更從公司設立以來累計集資 7億美元，包括最近向美國能源部申請 4.65 億美元低利貸款。

Venrock 一直投資潔淨科技，包括研究汽車內燃技術的 Transonic Combustion ，但這種實驗開發新汽車技術的公司格外花錢。Transonic Combustion其他投資者還包括 Khosla Ventures─最早投資潔淨科技的創投公司之一。

事實上，這些新興企業可能發生的錯誤投資決策風險，還有極大量的資金需求，足以把投資人嚇跑，而追蹤這個產業，能掛牌上市或得到收購機會的公司少之又少，投資人必須有顆強韌的心臟。

一家公開上市的太陽能公司 Yingli Green Energy（YGE-US；英利新能源） 最近成功獲得超過 1 億美元的新增信用額度。至今，投資資金主要還是投入太陽能和製造乙醇的公司。

而根據 Brittain Capital Management 的分析師Eric Fox 表示，「乙醇市場已經飽受蹂躪了。去年，幾乎絕大多數公開交易的乙醇公司都排隊等著聲請破產。」他指出，包括 VeraSun Energy 都以跳樓破盤價快快賣給能源煉製商 Valero Energy（VLO-US）。

戒慎恐懼的創投業者當然希望政府能想點辦法，歐巴馬 2月簽署的「美國復甦與再投資計畫」（AmericanRecovery and Reinvestment Plan）包含 830 億美元的潔淨科技開支與稅賦獎勵。

而創投人士 Ray Rothrock 表示，美國政府雖然為產業界籌措不少資金，但企業並沒有對大眾公布自己到底在做什麼。許多人質疑這些潔淨科技產業的進程，包括何時能獲得商業流通。

近幾季更受歡迎的，則是投資 IT 領域和醫療照護的軟體和自動化，因為軟體自動操作有時候可取代真人的工作。