國泰君安：給予瀘州老窖增持評級

國泰君安認為，瀘州老窖目前估值不高，預期公司10,11 年Eps 分別為1.42,1.72 元,其中華西證券投資EPS0.2 元,白酒EPS 分別為1.22,1.52 元,估值不高.在馬上進入消費旺季,白酒提價預期強烈的情況下,短期公司應該能有較好表現.增持.

國泰君安9月6日研究報告中指出，瀘州老窖(000568)產品策略:"高,大,強",雙品牌下豐富產品線.做高國窖1573,提價90 元,2011 年控量20%,做大更高檔產品"中國品味".放量瀘州老窖特曲,預計2010-2012 年維持價格不變,推出特曲年份酒,通過結構調整提高產品均價,做大中低檔產品規模. 加大銷售的調整:加大人才培育,競聘上崗;調整銷售區域劃分;推廣"柒泉模式",已經設立六個柒泉公司. 放棄華西證券增發,專注主業.股權激勵雖然會影響短期利潤,但是更緊密的捆綁了公司與管理層. 等待公司再次出現盈利大幅增長,目前估值不高,增持.預期公司10,11 年Eps 分別為1.42,1.72 元,其中華西證券投資EPS0.2 元,白酒EPS 分別為1.22,1.52 元,估值不高.在馬上進入消費旺季,白酒提價預期強烈的情況下,短期公司應該能有較好表現.增持.

(嵇南濤 編輯)

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