東證期貨認為鄭糖近期波動將會加大

4月27日，鄭州白糖期貨快速沖高后維持窄幅整理形態，終盤小幅收漲，東證期貨分析師楊衛東認為，鄭糖近期波動將會加大。

27日鄭糖全線低開低走，但盤中出現反彈，期價暫時企穩。其中主力1101合約開盤報在5,004元/噸，收盤報在4,986元/噸，下跌39元/噸，繼26日大幅增倉之后，27日持倉有所減少。外盤情況，由于日前糖價創新低后獲得支撐，26日ICE糖市原糖期貨價格稍稍反彈。26日1005期約糖價上漲3個點，收于15.69美分/磅；1007期約糖價同時上漲10個點，收于16.85美分/磅，雖然糖價在15.50美分/磅一線獲得支撐，但估計糖市仍將在低位區域徘徊。

近兩日鄭糖出現大幅下挫絕非偶然，市場在干旱、減產題材熱度逐漸減弱之后需要找到另外刺激點，而目前“儲備投放”題材開始進入視線，成為市場最為關注的問題。發改委、商務部和財政部決定本月28號投放第五批國家儲備糖，拍賣10萬噸，競賣底價為4,000元/噸。此外，國家商務部市場運行司丁書旺處長在昆明糖會上也介紹，五一后至少還要再加工40萬噸，以彌補市場缺口，本榨季70萬噸儲備糖會全部投放市場。然而歷次拋儲對糖價都有較大的調整作用，當然也要關注28日競拍的具體結果。不排除成交結果較好，那么期價反彈壓力也減弱。

27日上午接近尾盤時期價開始出現大幅反彈，下午盤面維持窄幅震蕩直到收盤。昆明糖會上賈志忍理事長的講話或多或少給糖市帶來了一絲暖意。其中談到，現貨價格應該維持在5,100-5,500元之間是正常的，是合理的。低于5,000元時完全不合理的，并再次強調09/10榨季產糖1,070萬噸左右，而消費量持續增加，供需缺口仍然較大。賈理事長對國儲糖投放市場談了自己看法，認為這是國家政策調控措施，是為了保證市場穩定發展，希望市場不要過度投機。這些講話對期價企穩還是起到了一定作用。

東證期貨分析師楊衛東認為，整體上看，市場波動將進一步加劇。從時間上看，即將進入5月，夏季消費旺季也將逐漸到來，糖廠將進入促銷階段。但同時必須要考慮外盤的持續弱勢。近期ICE糖市原糖期貨價格已下滑至一年來的最低點。而最主要的原因是全球市場基本面有所轉化，第二大產糖國印度的食糖產量將從早些時候預期的1,600萬噸增至1,800萬噸，甚至朝著2,300萬噸邁進，未來印度可能從國際食糖進口市場上消失，不排除重返出口市場。此外巴西天氣晴朗有利于甘蔗生產的影響。估計本制糖年全球食糖市場的生產缺口將從3月份預期的570萬噸縮減至387萬噸，這些因素明顯不利于糖價上漲。因此，近期鄭糖波動將會加大，順勢而為是最佳選擇。

(湯中翰 編輯)

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