二次加息短線或使股市面臨負面影響

央行12月25日宣布加息0.25個百分點，繼10月19日加息后，本次加息是央行兩年來第二次加息，因此可能加大市場對加息周期到來的預期，同時，由于加息超出市場預期，可能對市場心理層面構成短線壓力，預計27日市場可能會出現下跌。

中國人民銀行決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。

本次加息有利于抑制持續高漲的通脹預期，緩解持續走高的負利率現象。但由于美國延續低利率政策，此次加息后兩國間的利差繼續擴大，在無其它措施的情況下，可能會增加熱錢涌入的壓力。由于加息幅度有限，此次加息對股市實質影響有限，但由于加息是相對于提高準備金而言更為嚴厲的調控手法，加之是短期內第二次加息，可能會增加中國進入加息周期的預期，并且加息超出市場預期，因此可能會給股市的心理層面帶來影響，從而對股市走勢產生負面影響。

根據之前統計據公布的數據顯示，我國2010年11月份居民消費價格（CPI）同比上漲5.1%，再創年內新高。其中，食品價格上漲11.7%成為拉動CPI上漲的重要原因。與5.1%的CPI形成對比的是加息前的一年期存款利率只有2.5%，負利率現象已非常明顯，溫總理曾表示，市場供求和物價關系群眾的切身利益，必須高度重視。國務院正在擬定措施，抑制價格過快上漲。本次加息顯示了政府治理通脹預期的決心，將有利于緩解持續走高的負利率現象。

由于目前美國維持低利率政策刺激經濟，而隨著人民幣相對美元持續升值，中國進入加息周期的預期將可能會吸引大量的熱錢流入，在無其它措施的情況下，將導致國內通脹壓力更難控制。但有專家表示，目前不必過度擔憂加息會導致熱錢大規模流入，因為熱錢看重的并不僅僅是利差，更看重的是資產價格上漲所帶來的收益。而加息在一定程度上抑制了資產價格的上漲。因此，加息不會導致熱錢大規模流入。

從影響看，由于是短時間內的第二次加息，本次加息將對本已疲軟的股票市場短線構成較大沖擊。相對而言，加息將加大房地產行業的資金壓力，更多的被解讀為是對于房地產市場的調控的手段，預計將會對地產股的股價產生負面影響，而作為市場權重股的地產股如若出現下跌,可能帶動其它板塊隨之回落。

附：

股票市場歷次加息對市場的影響

此前，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；20日滬綜指開盤報2,947.51點,收報3003.95點，全天漲幅2.10點或0.02%。

1993年5月加息2.18%

1993年5月15日，中國人民銀行決定提高人民幣存、貸款利率，各檔次定期存款年利率平均提高2.18個百分點，各項貸款利率平均提高0.82個百分點。

1993年5月17日，周一上證指數開盤1162點(跳空低開5點,開盤點位即是全天最高點)，最高1162，最低1097，收盤1140，跌27點，跌幅2.35%。

1993年7月加息1.80%

1993年7月11日，周日央行再次調高利率，一年期定期存款利率由9.18%上調到10.98%，利率升幅為19.61%。

1993年7月12日，周一上證指數開盤855點(跳空低開13點,開盤點位即是全天最高點)最高855，最低828，收盤845，跌23點，跌幅2.65%。

第一、二次加息(1993年5月15日、7月11日)：央行采取了兩次升息措施，使得上證指數在前后3個月時間里從1392點迅速下跌到777點，跌幅達到44.2％。

2004年10月加息0.27%

2004年10月28日，周四當晚18點整，央行決定上調存貸款利率，一年期存貸款利率分別上調0.27%。

2004年10月29日，周五上證指數開盤1317點，(跳空低開25點)最高1337，最低1304，收盤1321，跌21點，跌幅1.58%，成交113億。

第三次加息(2004年10月29日)：一年期存、貸款利率均上調0.27％。上證指數處于1342點，當日跌幅達1.58％，此后盤整了7日后才繼續此前反彈趨勢，但隨后重入跌途。上證指數一路下跌，最低至998.23點。

2006年4月加息0.27%

2006年4月27日，周四當晚18點整，央行決定從2006年4月28日起上調金融機構貸款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.58%提高到5.85%。

2006年4月28日，周五上證指數開盤1403點(低開14點)，最高1445，最低1389，收盤1440，漲23點，漲幅1.66%，成交254億。

第四次加息(2006年4月28日)：本次加息只上調貸款利率，存款利率保持不變，以往三次均同時上調 (3)(0)評論此篇文章

其它評論發起話題相關資訊財訊論壇請輸入驗證碼貸款和存款利率；本次加息貸款利率上調幅度與第三次相同，同是0.27個百分點。上證指數繼續上揚，到2006年7月5日最高摸至1757點。

2006年8月加息0.27%

2006年8月18日，周五，央行決定從2006年8月18日起上調金融機構存、貸款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.85%提高到6.12%。其他各檔次貸款利率也相應調整。

2006年8月21日，周五上證指數開盤1565.46點(低開33點)，最高1602.13，最低1558.10，收盤1601.15，漲3.13點，漲幅0.20%，成交121億。

(馮巖 撰稿)

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