貝萊德預判全球基金業今年"止血"

全球最大的資產管理公司貝萊德集團（BlackRock）1月20日宣布，由于全球基金業市場投資咨詢費率持續下滑，該集團去年第四季度的盈利規模由2010年同期的6.57億美元（合每股3.35美元），降至5.55億美元（合每股3.05美元），降幅高達16%。

盡管貝萊德集團被迫進行裁員，但該集團首席執行官（CEO）勞倫斯·芬克卻大膽預見2012年將成為全球基金業的“止血之年”。而旗下交易所交易基金（ETF）業務的快速增長及潛在收購機會，也讓貝萊德集團在“止血”的同時有望實現初步反彈。

收入萎縮無奈裁員

根據貝萊德集團的說法，該集團去年第四季度收入同比下滑11%至22億美元；而美國基金業投資咨詢費2011年累計下滑4.5%，也造成貝萊德集團去年第四季度的咨詢費收入跌破20億美元至18.6億美元。同時，貝萊德集團旗下追蹤金融指數的證券基金業務收入約為210億美元，但投資者當季從該集團股票基金中累計撤資規模卻高達82億美元。

此外，貝萊德集團固定收益基金遭遇了141億美元的資金贖回。駐紐約基金市場分析師羅伯特·李指出，上述數據表明，全球金融市場的大幅波動以及超低利率環境，是導致貝萊德集團收入萎縮的重要原因；“盡管部分業務的表現欠佳并不代表該集團全體業務毫無亮點可言”。

為應對季度盈利欠佳及整體收入萎縮形成的壓力，去年前三個季度累計增加雇員900人的貝萊德集團第四季度轉而裁員3.4%，約合350個崗位。截至去年12月31日，該集團雇員總人數為1.01萬人。芬克表示，目前貝萊德集團并沒有在2012年繼續實施裁員的計劃；而且如果在沒有重大突發事件干擾的情況下，該集團倒是還有可能增加雇員。

事實上，據彭博社報道，在基金業市場投資咨詢費率持續下滑導致行業利潤下滑的背景下，裁員節約成本已成為包括北美信托、紐約梅隆和道富銀行等眾多基金業玩家的無奈選擇。其中，全美第三大獨立托管銀行北美信托的裁員規模高達700個工作崗位。

ETF業務暗藏反彈良機

面對上述行業現狀，芬克卻預見全球基金業將在2012年實現“止血”。他在20日與集團投資者及分析師召開電話會議時表示，盡管歐債危機風險猶存且“大選年”中的美國市場潛藏著諸多不確定性，但他仍對今年的全球證券市場前景感到樂觀，原因是“在投資者紛紛撤離股市的情況下，全球各行業企業的資產負債表正日益平衡”。

芬克進一步解釋稱，美國及歐洲很多企業的資產負債表都前所未有地健康，全球范圍內的企業去風險進程為基金業的“止血”乃至進一步反彈打下了堅實的基礎。

更多的反彈動力則來源于ETF業務的“驚艷”表現和上佳預期。晨星公司發布的數據顯示，2011年，投資者共向ETF基金投入資金764億美元，這使得全球ETF業務規模較2010年大增13%至1.05萬億美元。而貝萊德集團顯然是這一市況的受益者，據駐舊金山基金市場分析師丹尼爾·法農預計，僅去年第四季度，貝萊德集團ETF業務盈利就能夠達到每股2.91美元之多；而考慮到該集團旗下對沖基金業務主體Quellos集團2011年大規模苦戰了其另類投資業務規模，法農預計貝萊德集團將在2012年從中獲得更多收益。

與此同時，潛在的收購機會也有可能讓貝萊德集團在“止血”的同時實現初步反彈。盡管芬克明確表示該集團并未在尋找“大規模收購”的機會，但小規模收購的可能性的確在貝萊德集團的考慮范圍之內。