龍年A股步履仍蹣跚?

商報訊投資者們對于“龍抬頭”的熱切期盼落空，龍年新春首個交易日Ａ股市場雙雙收跌，上證綜指再度失守２３００點整數位。

“開門紅”落空，似乎是一種預兆：受累于多重不確定因素，在經濟增速下滑和流動性緊縮中低迷已久的Ａ股，在龍年或仍難擺脫困局而步履蹣跚。

不確定因素困擾龍年Ａ股

從動蕩的外圍局勢，到不斷下滑的國內經濟增速，中國股市面臨著從基本面到資金面多重不確定因素的困擾。

經濟增速和通脹水平依然在很大程度上影響著Ａ股市場的運行環境。

不過，在內外環境陰晴不定的同時，正在拉開的年報大幕或許能給股市添上些許暖意。數據顯示，節前披露業績預報的１１７０家上市公司中，有近七成公司“報喜”。１月份公布年報的１７家上市公司有望交出令人欣喜的“成績單”。

“這表明中國經濟活力依然不減，而這將成為資本市場平穩運行的重要基礎。”天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英說。

股債“中長期投資窗口”或正開啟

值得注意的是，從各大機構近期相繼公布的投資策略報告來看，在充分認識各種不確定因素的前提下，投資者對于龍年內地股市的預期較幾個月前顯得相對樂觀。

在長盛基金蔡賓看來，股債兩市的“中長期投資窗口”正在開啟。蔡賓說，反觀債券市場，各類屬資產收益率水平均超越或迫近歷史高位，其中長期配置價值也較為突出。

不過，不少業內人士也坦言，龐大的流通市值令２００５年至２００７年的牛市難以重現，ＩＰＯ、再融資，以及限售股解禁后的套現沖動，也制約著二級市場的整體收益空間。

面對龍年股市的撲朔迷離，投資者或許應該首先調整收益預期，抱著更加平和的心態去捕捉時隱時現的階段性和結構性機會。