葛洲CWB1(580025):行權終止日,切忌錯過

葛洲CWB1已于2010年1月4日起進入了行權期，今天是最后1個行權日。截止1月7日，葛洲壩股票的收盤價格為11.55元，正股價格超過了7.66元的行權價格50.8%，葛洲CWB1的內在價值為2.295元，具有較高的行權價值。

　需要提醒投資者的是，首先，行權期每天的行權時間為9：30-11：30和13：00-15：00，集合競價時的行權無效；其次，葛洲CWB1行權終止日是1月8日（也就是今天），和到期日1月10日不是同一天，因此仍持有葛洲CWB1的投資者務必在今天收市前完成行權。

　此外葛洲CWB1的行權比例為1：0.59而非1：1，即每100份權證可以認購59股葛洲壩股票，認購價格為7.66元/股，按照行權比例計算的正股不足1股的部分予以舍棄處理。因此在未計行權所需其他費用的情況下，理論上行權資金約等于所持權證份數×0.59×7.66元。許多營業部為了確保客戶行權成功，可能扣款計算方式有所不同，因此建議投資者了解所開戶的證券營業部的扣款方式，在最后一個行權日下單前確保證券賬戶有足夠的行權資金。

　由于權證行權下單的具體操作在各營業部可能有所差別，而權證行權下單后在T+1日（T日清算完成后）才能知道行權是否成功，因此仍持有葛洲CWB1而對權證行權的具體操作不熟悉的投資者為了確保今天行權成功，建議先咨詢所開戶的證券營業部，然后正確下單，下單后查詢證券余額內是否還有未行權的權證，再和營業部聯系，確認行權成功（1月8日收盤后未成功行權的權證將被注銷，沒有任何補救措施）。

　我們了解到，有些投資者在計算每股所需要行權資金時按7.66÷0.59=12.88元計算，從而得出大于當前葛洲壩股價而不應行權的結論，必須指出，這種計算方法是完全錯誤的。正確的結論是，在未考慮行權費用的情況下，每股所需要行權資金為7.66元，或每份權證所需行權費用約為4.52元（7.66×0.59）。

　有些投資者所持權證可能是在過去較高的價位買入的，造成總行權成本超過目前葛洲壩股票的價格較多，但這些投資者同樣不應放棄行權。因為權證結束交易后，買入權證的成本已經無法改變，投資者需要考慮的只是能否通過行權獲得收益，放棄行權將造成額外的不必要損失。例如假設某投資者持有的權證是在3.5元買入葛洲CWB1的，如果放棄行權，那么3.5元的買入成本將全部損失，但是如果參與行權，那么每份權證仍然可以回收近2.3元的資金（未考慮行權、交易和資金成本，并假設正股賣出價格為1月7日的收盤價11.55元，每份權證回收的金額等于當前權證的內在價值）。