百仕通Wien：美股已達熊市高峰 正是進場良機

私募基金公司百仕通(Blackstone)副董事長Wien預言，美股S&P 500指數今年內將反彈至1300點。

即便美國經濟看似樂觀，可望創下 6 年來最大成長幅度；但眼前期貨市場仍顯示，投資人對於美股的信心降至空前低點。然而美國私募基金公司百仕通 (Blackstone) 副董事長 Byron Wien，卻將此跡象視為進場時機。

根據《彭博社》及期權數據公司 OptionMetrics 統計，在美股標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數下挫至 940 點便贖回的選擇權合約，10 日平均溢價 (亦即看空及看多的合約差價) 於上個月 27 躍升至 75.7%，並一直維持在差距 1 個百分點的範圍內。若股指降至該水準，將較今年 4 月高點重挫逾 23%，落入一般認定下滑逾 20% 的熊市範圍。

事實上自 1996 年以來，美股期指平均 10 日溢價超過 50% 的情況，共出現過 34 次；在這些情況下，S&P 500 指數在接下來 6 個月內，平均漲幅達 7.2%。

Wien 指出，上述期指巨幅差距顯示，歐洲債信危機在美國市場激起過度悲觀氣氛。因為其實 S&P 500 指數成分企業，預期未來 2 年的獲利成長幅度達 38%。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 也認為，美股走跌的避險需求升高，顯示不願意出售持股的投資人，透過保護虧損來避險。

Wien 表示，美股投資人正尋求自保，且願意支付過高代價。這顯示股市空頭高漲，而「買進股票的最佳時機，即是當熊市處於高峰時」。

Wien 先前曾準確預估去年美股及油價漲勢。他目前預言，S&P 500 指數今年內將勁揚至 1300 點，至年底收盤則幾乎持平。