銀河證券：短期仍將維持強勢

受美元走軟、通脹上行以及需求增長三大因素推動，市場仍保持較高活躍度，預計短期強勢特征仍將延續，中期趨勢依然向好。

據中國證券報11月6日報道，受美國量化寬松貨幣政策的刺激，本周全球股市普遍收漲。A股經過周二、周三兩天的下探后，上證綜指在短期均線附近獲得支撐止跌回升。整體上看，受美元走軟、通脹上行以及需求增長三大因素推動，市場仍保持較高活躍度，權重板塊之間的輪動跡象較為明顯，短期將確認3,100點及缺口壓力，預計短期強勢特征仍將延續，中期趨勢依然向好。

消息面上，中國物流與采購聯合會發布數據顯示，10月份制造業采購經理人指數（PMI）為54.7％，自8月份已連續三個月回升，這意味著制造業經濟處在擴張區間。非制造業PMI指數連續四個月保持高位在60%以上，反映了我國經濟發展仍保持穩步較快增長態勢。但投入價格指數則連續5個月攀高，表明目前通脹壓力在不斷積蓄，價格變化不容樂觀。

國際方面，本周全球主要央行陸續展開議息，雖然歐洲央行維持利率不變，但美聯儲如期實施第二輪寬松貨幣政策，這勢必將給全球帶來更多的流動性，從而加劇新興經濟體經濟過熱風險。受此影響，本周美元指數繼續走軟再創新低，國際原油、黃金等大宗商品價格均創出反彈以來新高。綜合當前內外經濟形勢判斷，管理層對通脹仍然十分擔憂，受通脹壓力采取收緊流動性措施為大概率事件。央行下一階段的政策基調很可能會從“適度寬松”轉變為“穩健”，不排除采取上調存款準備金率或再次加息的緊縮政策。

總的來看，目前國內經濟正處于轉型關鍵期，隨著消息面的逐步明朗，在全球流動性泛濫格局不會發生改變及通脹預期較強的大背景下，我們認為短期內流動性收緊的幅度應不會太大。富余資金必然尋找各種途徑和出口，未來將繼續對大盤構成強力支撐。因此，市場總體有望走出震蕩上揚格局，A股中期趨勢依然看好，低估值藍籌、新興產業、抗通脹與消費概念會繼續受到資金關注。

(雷東升 編輯)

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