美聯儲決議前天膠期貨市場持穩

上海天膠期貨1101合約周二(8月10日)報收于24,860元/噸，上漲0.22%。美聯儲將在10日發布議息聲明，但市場對刺激政策的預期迅速降溫，會議結果可能對商品價格不利，天膠期貨沖高回落。

原油市場，紐約原油期貨9月合約9日小幅上漲。預報稱，巴哈馬群島上方的低氣壓可能轉變為熱帶氣旋。天氣憂慮、韓國半島和伊朗等地的地緣政治緊張局勢刺激油價上漲。由于近期美國經濟數據有所惡化，市場等待即將召開的美聯儲會議，預期美聯儲會采取一些措施，幫助經濟擺脫困境。這種預期推動美國股市上漲，也輔助了原油反彈。不過，美元在近期連續下滑之后回升，減弱了油價的升勢。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部晴朗；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北晴朗，蘇門答臘島赤道以南晴朗，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南陣雨，云南為陣雨天氣。天氣尚不會對天膠生產和運輸造成嚴重影響。

國際現貨市場，10日，馬來西亞標膠SMR20 9月FOB官方報價早盤基本持穩。受近期美國股市上漲和基本金屬價格上升激勵，馬來西亞報價維持穩定。但全球經濟前景不大樂觀，特別是來自中國的購買還是不大積極，令東南亞貿易商的信心疲軟。供應旺季期間，出貨壓力較大。亞洲現貨對期市的支撐力度一般。

其它方面，10日，美聯儲將召開議息會議。市場預期，美聯儲可能重啟債券收購計劃，回到量化寬松的道路上來。美聯儲官員將考慮，是否用所持抵押債券到期后的資金來購買新的抵押債券或國債，如果不是這樣，其所持的這部分資產組合在到期后逐漸縮減。這將可能成為對現有政策的一項重大調整。預期政策變化一度導致美元指數下滑，但9日中止了跌勢。美聯儲若不調整政策，資本市場將迎來一次重擊。商品期貨交易者感到不安。

總體上，經濟前景一度回升至樂觀形勢，但很快由于預期的落空而改變趨勢。市場預期中國政府將放松宏觀調控政策，并大力刺激經濟增長。但政府發布的消息里未有任何具體輔助經濟增長的措施，與此相反，政府正對經濟的過熱狀況感到不安。中國政府限令多個行業的過剩產能短期內必須關閉。而且出于物價上漲的擔憂，央行正回收流動性。這使資本市場的交易者感到失望。股市未能維持升勢。另一方面，市場預期美聯儲將重啟量化寬松的步驟，以刺激美國經濟增長。不久前，伯南克曾表示，美國經濟前景相當不確定，增加了政策變化的可能性。但在美國經濟數據疲軟的狀況下，若美聯儲維持謹慎政策，資本市場將會迎來大量拋盤。這促使商品期貨市場走低。天膠期貨承受壓力。7月份的汽車產銷數據也不利于天膠價格走強，而且8月份已是汽車的銷售淡季。期貨交易者一度從日本低庫存數據中尋找到價格上漲的線索，從合成橡膠價格脆弱的反彈中獲得支撐，但現貨價格反應冷淡。期貨漲勢可能已趨于末尾。

(蔡旺春 撰稿)

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