數據簡評:基數因素致第一季度GDP高速增長 是否引發加息仍待觀察

中國第一季度GDP同比增長11.9%，基本符合市場的預期，雖然經濟增長接近12%的過熱區域，不過物價水平則繼續保持穩定，來考慮到未來經濟發展形勢的復雜性，中國短期內是否加息仍然有待觀察。

國家統計局4月15日公布，初步測算，第一季度國內生產總值80,577億元，按可比價格計算，同比增長11.9%，比上年同期加快5.7個百分點。其中，第一產業增加值5,139億元，增長3.8%；第二產業增加值39,072億元，增長14.5%；第三產業增加值36,366億元，增長10.2%。

點評：中國第一季度GDP增速基本在市場的預期之中，根據世華財訊此前整理的預測數據，中國第一季度GDP同比增幅區間為10.8-12.3%。這一增速大大高于2009年第一季度修正后的6.2%，也高于中國官方設定的2010年全年8%左右的增速目標。

中國第一季度經濟增速較快除了投資保持強勁勢頭等因素外，2009年同期經濟危機之下的經濟數據低迷造成了比較基數過低，從而導致2010年數據出現放大效應。2009年第一季度受金融危機的嚴重沖擊，中國經濟增速修正后僅僅出現6.2%的增幅。

中國第一季度消費數據也表現頗佳，社會消費品零售總額同比增長了17.9%，比上年同期加快2.9個百分點。其中，汽車類增長39.8%，家具類增長37.6%，家用電器和音像器材類增長29.6%。此外，固定資產投資也保持了較快水平，第一季度，全社會固定資產投資同比增長25.6。

雖然中國第一季度經濟保持高速增長接近12%的過熱區域，不過物價水平則繼續保持穩定。考慮到中國09年經濟增長前高后低導致的基數因素，以及未來經濟發展形勢的復雜性，中國短期內是否加息仍然有待觀察。中國未來經濟仍然面臨諸多壓力，人民幣升值預期和貨幣緊縮的陰影仍然籠罩在經濟增長之上。

(馬龍 編輯)

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