美農業部報告解讀：數據中性偏多 提振農產品價格

美國農業部公布的8月份作物供需報告將全球小麥產量預期下調至低于市場預期水平，市場對全球小麥供給憂慮再起，同時報告對美玉米、美大豆的潛在需求預期強勁，對農產品市場總體影響中性偏多,提振國內外農產品市場上漲。不過由于作物總體供應情況仍顯充足，再加上自7月份以來的漲勢對糧食減產憂慮有所消化，農產品短期向上動能將有所減弱，后市維持高位震蕩的可能性較大。

美國農業部12日公布了最新作物供需報告，報告將2010/11年全球小麥產量預估削減2.3%至6.4573億噸，低于此前市場預期也低于最近的谷物機構的的預估，對小麥市場帶來利多影響；報告將美國2009/10年出口銷售預估上調2,500萬蒲式耳至19.75億蒲式耳，而將2010/11年出口銷售預估從19.50億蒲式耳上調至20.50億蒲式耳，表明小麥的減產將導致更多飼料需求轉向玉米市場，美農業部對美玉米略顯利空的產量預估也被出口需求所淡化；此外報告同時也將2010/11年度美豆出口銷量預估上調6,500萬蒲式耳至14.35億蒲式耳，反映其強勁的出口需求。雖然報告對2010/11年度美豆單產、產量及期末庫存的預估均高于市場平均預期，但后期天氣的不確定性以及潛在需求面抵消了大豆預期豐產的壓力。報告對美小麥、玉米及大豆市場影響總體中性偏多，提振其期貨價格12日全線走高。

不過作物總體供應情況仍顯充足，盡管俄羅斯、歐盟等國產量受天氣影響受損，但8月報告預計2010/2011作物年度小麥期末庫存總量為1.748億噸，庫存消費比預估在26%，遠高于2007/08年度經濟危機時的20.3%，處于安全水平之上；而2010/11年度美玉米、美豆作物畝產和總產水平均創新的歷史記錄，年度期末庫存預估仍處于高水平。寬松的供應前景將制約農產品價格的上漲空間，且經過1個多月來的上漲，市場對糧食減產憂慮已經有所消化，期價繼續上漲的動能料將減弱，短期維持高位震蕩的可能性較大。

國內谷物及大豆市場基本面新消息相對平靜，生豬價格持續上漲，養殖業改善明顯，再加上雙節臨近企業還存在備貨需求，國內豆粕、玉米等飼料需求有望提升。此外目前玉米市場流通糧源相對有限，供應偏緊；而對于小麥市場，農戶仍存在惜售心理，企業采購需求也相對旺盛，小麥、玉米現貨市場堅挺也對糧食期貨提供較強支撐。不過國內糧食總體供應充裕，加之國家調控意愿較強，期價高位上漲仍將受到制約。

(方慧玲 撰稿)

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