掘金價值洼地把握藍籌"糾偏"機會

新華泛資源優勢基金基金經理崔建波昨日表示，新華基金二季度投資思路是掘金價值洼地，重點持有低估藍籌股，適當持有高增長成長股，輔以央企重組、人民幣升值、通貨膨脹預期等確定性強的主題性投資品種。

崔建波表示，看好經濟結構調整帶來的投資機會。同時，市場對較為嚴厲的調控經濟預期也已作出反應，預計未來市場將在對藍籌股的糾偏過程中震蕩上行。

崔建波認為，今年行業配置的重要性相對減弱，精選個股更為重要。二季度新華基金相對看好估值偏低、趨勢向好的銀行、保險股，及調整幅度較大的煤炭、有色、三四線地產等資源品，看重資產類行業的“糾偏”投資機會。

他表示，二季度，基建項目帶動的原材料相關行業開始升溫，房地產投資數據也在逐步恢復；受消費升級、政策刺激和通脹綜合影響，消費數據增速繼續上升；出口相關行業的訂單量也將繼續恢復，美國經濟將在企業設備投資和軟件類投資等因素下進一步恢復，未來美國、歐盟進口需求結構變化和國內出口結構調整方向將影響出口增長，預計出口會在外部需求恢復中繼續受益。

總體而言，受地方政府基建項目季節性開工、企業投資意愿增強、銀行擴張信貸規模等因素影響，二季度經濟總量增長過快的風險可能加大。由于經濟復蘇速度和程度遠超預期，今年宏觀政策將考慮如何在保增長、調結構和防通脹之間實現平衡。

崔建波表示，2009年底以來，房地產調控政策陸續出臺、兩次上調存款準備金率、全年新增貸款7.5萬億、銀行再融資等經濟調控手段已多次給藍籌板塊帶來沖擊，其結果是藍籌板塊漲幅靠后。未來隨著經濟復蘇日漸明朗，經濟收縮政策的邊際效應必將逐漸減弱。藍籌股將走出迷霧，股指將會震蕩向上。

“2008年底市場反轉以來，大盤藍籌權重板塊滯漲嚴重，這也決定了未來股指下行的空間非常有限。當前，大盤藍籌股2010、2011年的預測市盈率只有15倍和13倍，大幅低于中盤股和小盤股。大盤藍籌股具有經營穩健，盈利能力強的特點，考慮到中國GDP仍處在8%以上增長率的長周期中，當前大盤股估值水平偏低。”崔建波說。