鄭糖增倉下行短期面臨調整壓力

鄭州白糖18日高開低走，主力合約持倉量大幅增加。在國內糖市在供需偏緊的預期下，現貨價格近期持續上漲。不過，目前全球糖市下榨季將由目前的供應偏緊轉為過剩，這令原糖后期上漲受到壓制。而國內農產品期貨在前期大幅走高后回調風險逐漸增大，給白糖市場帶來利空影響。在糖市尚無新的利好消息刺激下，鄭糖上行動力不足，短期震蕩回落的可能性較大。

國際方面，受周邊市場走強支撐，ICE原糖10月合約17日收漲2.32%，報19.38美分/磅。俄羅斯甜菜糖廠聯盟周一表示，新榨季俄羅斯甜菜糖的產量估計為320-330萬噸，少于此前預期的320-350萬噸。不過據氣象部門預測，今后5日內俄羅斯中部地區將出現零星小雨，氣溫也會降低，可能緩解部分旱情。另外印度糖協周二稱，截至09/10榨季的期末庫存估計為580萬噸，多于去年同期的320萬噸，但低于前期預計的590萬噸。本榨季印度食糖產量為1,880萬噸，但新榨季可能恢復到2,550萬噸。隨著產量的增加印度有望從凈進口國變為出口國，目前已經簽署了40-50萬噸的食糖出口合同。下榨季全球糖市供需過剩的預期將抑制原糖上漲的空間。

國內方面，目前國內糖市進入消息面真空期，白糖走勢更多的受原糖和周邊市場的影響。農產品在大幅上漲后近期顯現回調跡象，而白糖市場在無新的利好消息刺激下，上行動力逐漸衰竭，短期調整壓力增大。從技術面上看，鄭糖1105合約一根中陰線擊穿5、10日均線，MACD呈現死叉，且KDJ向下發散，期價重心逐漸下移，短期仍有走低的可能。

期貨市場上，受農產品市場整體回落拖累，鄭州白糖增倉下行。主力1105合約今日高開后窄幅震蕩，盤中一度上沖至5,418元/噸，但尾盤大幅下挫，顯示行情轉弱的可能性較大。

(李智 撰稿)

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