市場避險情緒揮之不去

從股市匯市到利率市場均彌漫著恐慌情緒，投資者對風險的厭惡情緒將揮之不去，避險的黃金市場則受到追捧。

綜合外電5月24日報道，金融危機的初期留下了一個與連通性有關的深刻教訓，而在當前問題隱憂仍然存在之際，投資者對風險的厭惡情緒就將揮之不去。當然，當前階段的重點問題是公共債務，而不是銀行家的冒險行為，但是新一輪問題“蔓延”的可能性并不小。現在，或許人們已經注意到幾乎所有的恐懼指標都隨著投資者的重視而在上漲。

最明顯的可能是芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange)的波動指數。它跟蹤標準普爾500指數期權的市場引申波幅，通常被當作市場的恐慌指標。該指標當周大幅上漲，似乎表明恐慌情緒很強烈。現在指數徘徊在2009年3月以來的最高水平附近，這可不是一個好兆頭。該指數20日收盤遠遠脫離了盤中高點，但當日仍大幅上漲了24%。歐洲的情況大同小異，衡量歐洲斯托克50指數期權波動程度的VStoxx波幅指數20日也大漲了11.5%。

緊張情緒并不只表現在股市方面，看看利率市場吧。3個月美元倫敦銀行同業拆息升至0.49%之上，之前最近一次達到這一利率水平是在2009年7月末，目前較3月份的水平也幾乎上漲了一倍。而且，同業拆息與另一個重要的恐慌指標隔夜指數掉期利率的利差同樣達到了去年8月以來的最高水平。銀行間利率上漲激起了人們對雷曼兄弟(Lehman)倒閉后那段不堪回首的日子的痛苦回憶。

另外，在匯市方面，高收益、高風險貨幣一潰千里，而具有避險地位的日圓和美元則受到追捧。在日本投資者將資金撤回本土之際，可伶的澳元正在感受陣痛。

所以，股市、外匯和利率投資者都發出了寧愿退避三舍的信號。而黃金市場則變得十分擁擠，金價距離歷史高位不遠。

(孫海琴 編輯)

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