【大行言論】麗江旅游(002033-CN)重組將朝最佳方向進展，國信維持推薦評級

麗江旅游自2010年8月12日13:00起臨時停牌籌劃重大資產重組。國信證券今日發表報告稱，公司擬籌劃重大資產重組，與之前的判斷是一致的，基於重組事項正在兌現，公司業績增厚可能超出預期，繼續給予“推薦”評級，並可能調高目標價格。

國信證券表示，5月18日曾調高公司投資評級到“推薦”級的理由︰一個是索道擴能後業績增長帶來的安全邊際高；一個是雲旅投介入和公司更換新董事長後在資產注入上預期更強。當初設定24.00元(人民幣,下同)的目標價格，考慮了重組的一定可能性，目前看來重組正在兌現，而且比預期還要快。

報告還表示，公司中期EPS為0.06元，較去年同期大幅下滑73%，符合索道技改停運致業績大幅下滑的預期。預計公司極有可能在大索道技改完成之後提價，若提價幅度為30%，則可較之前的EPS基準預測(0.59元)增厚0.17元至0.76元。公司停牌之前價格為23.35元，對應2010-12年PE分別為123、40和26倍，若提價，則2011年動態PE為31倍。公司和府酒店的RevPar低於之前的預期，但未來的經營改善還是值得期待的；另外，公司設立景區餐飲公司，有望成為大玉龍雪山景區未來資源整合的平台。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,20,279]

X