滬深股市5月25日小幅低開滬綜指開盤報2,654.36點跌0.71%

滬深股市5月25日小幅低開，滬深300指數開盤報2,851.26點，跌0.77%；滬綜指開盤報2,654.36點，跌0.71%；深成指開盤報 10,539.41點，跌0.76%。兩市共成交1.23億股，成交金額約13.03億元，較前一交易日集合競價成交金額12.04億元略有放大。

盤 面看，個股普跌，金融、房地產、航空運輸、旅遊等板塊走勢較弱， 中國太保 (601601)跌1.48%、 華天酒店 (000428)跌2.59%、 中國國航 (601111)跌1.33%、 保利地產 (600048)跌2.72%、 建設銀行 (601939)跌0.78%；農林牧漁、電力、通信設備、醫藥等板塊亦有走弱， 雲南白藥 (000538)跌0.50%、 長江電力 (600900)跌0.55%、 中國聯通 (600050)跌1.16%、 民和股份 (002234)漲3.20%；有色金屬、化學農藥、服裝等板塊走勢稍強，鋅業股份（000751）漲9.90%、 湖南海利 (600731)漲2.71%；新股方面，N N九九久 (002411)漲27.98%、N漢森（002412）漲18.24%、N雅克（002409）漲1.87%、N N廣聯達 (002410)漲1.57%，兩市僅約一成股票上漲。

滬深A股5月24日收盤震盪走高。週一滬深大盤雙雙上演報復性反彈，權重股在多 頭宣洩格局下強勢走高推動滬深股指強勢上揚。午後兩市短暫承接早間的上揚趨勢，但最終在高位遭遇拋盤打壓高位震盪。從盤面表現上看，權重股強勢上漲的格局 在午後市場表現上有一定收斂，但不少中小盤個股午後均創出盤中走勢的新高，這表明在市場目前處於底部反彈的趨勢下，市場人氣的激活對個股走勢的改善較為顯 著。

從盤面觀察看，市場大幅上揚的主要推動力量仍然是源自於權重股對前期走勢的有效承接性，盤面走勢得到激活也在於權重股走強對市場人氣 的刺激效果顯著。

從週末消息面上看，尚不存在較大的利空消息，加上前期地產調控政策的階段性效果正在趨於顯露，這將使得市場加速步入政策沉默期，因此，短線作為利空出盡的 信號而言，上週五兩市的反彈對市場信心的改善效果很大，滬深A股在此基礎上能夠順暢的展開延續反彈，這也表明目前大盤繼續向下殺跌的動能極為有限，但短期 市場報復性反彈對估值的提升有加速效果，因此，短線市場在多頭宣洩之後仍然面臨一定壓力。

大盤研判：整體而言，滬深股市在經歷大跌到大漲 的寬幅震盪演繹後，市場預期有一定明朗趨勢。首先，從預期角度上看，對前期宏觀調控政策的利空加速消化使得當前底部狀態的市場普遍有「利空出盡」的預期， 這對於從2,800點徑直跌破2,500點的市場而言，多頭壓抑的做多情緒出現了明顯的發洩機會。股指採取劇烈的暴跌走勢對籌碼短時間內清洗，這表明市場 預期短期的反覆和擔憂並沒有阻止當前環境下股指演繹的大趨勢，市場信心從側面上看依舊有積極的一面。其次，從股指本身面臨的技術性驅動力看，在股指連續調 整20%的幅度之後基本達到一般水平上的中級調整幅度，隨著殺跌力量漸行漸弱的表現，底部信號的明確使得場外多頭進場搶籌的衝動逐漸顯露，這也是連續兩日 以來市場在底部反彈具備較強力度的主要因素。無論從近期宏觀政策面上還是基於市場技術因素上看，大盤短線在方向上的選擇均具備較強的改善潛力。

(楊 帆 撰稿)

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