股價狂飆重組仍難產 *ST偏轉退市十有八九

對于*ST偏轉(000697)來說，“披星戴帽”的日子并不好過。如今，公司為了改變尷尬的處境積極重組求變，只是求變的路上依然荊棘叢生。

進入11月以來，憑借重組消息的不斷滲透，在資金的追捧下，公司八天七個漲停。直到11月17日，*ST偏轉終于難堪大盤下跌，以及重組難產的壓力，一改連續漲停的高姿態，最終以跌停收場。

面對公司在二級市場的速漲速跌，董秘趙衛軍在接受本報記者采訪時顯得有點無奈：“重組已經出現了問題，只好等新的重組方案公告了，二級市場的走勢，我真的不太好評論。”

重組難產一波三折

原本以為變身礦企指日可待，不曾想路漫漫其修遠。

早在今年5月18日，*ST偏轉就已經發布了重組公告，稱公司擬以2.24元/股定向增發不超過2.98億股，收購陜西煉石礦業有限公司100%股權。此外，上海中路集團作為陜西煉石一致行動人，以現金1.19億元收購咸陽市國資委持有的*ST偏轉28.95%股權。

彼時，此公告一出，市場資金熱捧。市場資金開始押注*ST偏轉變身礦企的美好前景，公司的股價由低點時期的5.12元/股，一度在16日沖高至12.51元/股，上漲幅度令人咋舌。而11月的連續漲停，更是因為有消息稱，陜西煉石具有的鉬資源或將列為國土資源部保護性品種，此外，公司的鉬精粉還含有價格昂貴的錸，錸目前的市場價格為7000萬-9000萬元/噸。一時間，資金對于*ST偏轉的熱愛全部轉化為股價的飆漲。

然而，*ST偏轉的進展并沒有那么順利。9月底公司發布重組調整的公告并沒有澆滅投資者的熱情，11月15日，*ST偏轉因連續漲停而發布的異動公告重申了重組擱置事宜。公告稱，因重組方陜西煉石的主導產品鉬精粉價格發生較大變化，公司擬實施的重組涉及的置入資產價值，需要以今年12月31日為基準日重新評估，重組方案也因此需要調整。對于錸的含量，也要進行勘探。

面對難產的重組，二級市場上該股開始走下坡路。*ST偏轉董秘趙衛軍顯得無能為力：“真是沒有想到會出這么一檔事，現在煉石的資產價格和資產情況都發生了變化，我們現在一切都是等著煉石的通知，變得有些被動，重組今年年內根本無法進行，現在也沒有一個具體的時間表。”

華安證券財富管理中心總經理張兆偉在接受記者采訪時說：“前一段時間，礦產資源的價格上漲很厲害，煉石之所以想要重新估算資產價格，肯定是想通過礦產漲價提高資產價值，從而在重組中換得更多的股份，這樣對于二級市場的投資者而言并不是好事。”

退市十有八九

對于寄希望于陜西煉石來保殼的*ST偏轉而言，重組延緩并不是一個好消息。

*ST偏轉原本是一家主業為電子元器件的公司，其主導產品為傳統的彩色電視機陰極射線管中的偏轉線圈。而目前電子消費市場流行的是平板電視，公司的產品需求自從2004年開始就逐漸衰退。公司的一些大客戶，包括三星、北京松下等上游企業都相繼退出了陰極射線管彩電領域，公司的流水線目前大多處于停產和半停產狀態。

記者查閱公司過往的財報發現，公司2007年、2008年分別虧損5857.90萬元和5885.39萬元，2009年，在政府補貼1億元的情況下勉強盈利約1000萬，扣除補貼仍然虧損9000萬元。而今年的盈利情況依舊不容樂觀。趙衛軍告訴記者：“全年業績虧損已經成定局了，今年估計還要虧損5500萬左右。”

天相投顧家電行業分析師鄒高此前曾經明確指出，憑借當前的主業，公司擺脫經營困境已經沒有可能，主業基本上喪失了盈利能力，公司能否持續經營都是一個問題，破產重整已成為公司擺脫困境的有效方式。原本寄希望通過重組來改變公司破產清算退市的風險，而這一計策年內也因重組方資產價格重估而落空了。

張兆偉告訴記者：“煉石已經把資產重估的基準日定到今年年底，公司年內重組是徹底沒戲了，國家也不太可能再進行補貼，恐怕公司明年就要暫停退市，待到重組成功后再復盤，不過，這種情況下，的確是增加了很大的變數，萬一重組失敗，公司估計要在二級市場消失了。”

的確，陜西煉石在資本市場也稱不上是一家靠譜的公司，從其過往的投資經歷來看，煉石經常選擇面臨破產清算的公司，從ST博信(600083)到*ST申龍(600401)，兩次借殼經歷都不歡而散，而今把目光鎖定*ST偏轉，業內人士依然不敢抱太大的希望。

對于*ST偏轉而言，生死在此一舉，命運已經不再掌握在自己手中。二級市場上，該股資金炒作的熱情已經明顯減緩，股價逐漸開始走下坡路。11月18日，該股依然以下跌收場，早盤一度跌停。

Q&A

Q=《華夏理財》記者 李葉

A=*ST偏轉董秘 趙衛軍

Q：最近，貴公司在二級市場上的表現相當活躍。市場普遍認為這與公司未來要進行的重組相關，您怎樣看待貴公司最近在二級市場的表現？

A：二級市場我們不想過多評論，重組的事情可能過一段時間會有新的公告出來，對于股價的波動，我們不是很了解，也不想隨便分析。

Q：目前，市場對ST公司并不是很看好，包括公司經營能力和盈利能力等很多方面，之前也有很多公司重組夭折，不知道貴公司對重組是否有信心？

A：說實話，現在我們公司對于重組還沒有一個具體的時間表，一切都要等資產注入方新的資產評估。目前，我們沒有辦法告知投資者公司將來的重組會如何發展。

Q：未來公司如果重組成功，將會從電子元器件行業跨越到礦產資源類行業，公司是否有充分的準備來完成這樣的轉變？

A：現在真的沒有辦法去做充分的準備，我們原來的行業與重組之后的行業確實是相差得太遠，至少我個人對于礦產資源行業的了解都不太多。不過，未來怎樣完成轉變，還是要看重組的進展情況。

幕后推手

營業部席位自導自演 *ST偏轉后市堪憂

在*ST偏轉中游走的營業部席位，近來充分體會了“刺激”一詞的含義。

自10月29日起，*ST偏轉連續8個交易日內7天都漲停。在市場持續下挫的情況下，*ST偏轉的一切都是拜重組所賜。11月15日，當公司發布停盤公告，并宣布重組事宜將推遲后，*ST偏轉終于露出了廬山真面目——17日，該股毫無懸念地跌停。截至19日，該股繼續保持下跌趨勢，收盤跌近3%。

該股11月2日與8日兩次因連續三個交易日漲停而登上了龍虎榜單，記者在該股的龍虎交易榜單上注意到，兩張榜單的買入和賣出前五席位均為營業部席位，其中國泰君安證券深圳益田路營業部2日居于買單首位，8日在小額買進的同時還居于賣出榜單首位，而此營業部在該公司8月的龍虎榜的買盤中也出現過，三次記錄共計買入該股779.7萬元，而8日卻一舉賣出1708.11萬元。

記者還注意到，在公司三季度的前十大流通股中，新進五家，機構蕩然無存。七家為個人流通股東，而杭州嘉銳投資公司、成都彩虹電器公司和文登市宏安運輸公司這三家公司股東全部是三季度新進。

有業內人士向記者表示：“偏轉這樣的公司未來的不確定性實在太大了，國泰深圳益田路營業部大概是急于出貨，自導自演制造了不少漲停，吸引其他營業部接盤，從而自己獲利了結；而從流通股東的情況看，流通股東五花八門，卻唯獨不見機構的身影。”

華泰聯合證券首席策略分析師陳慧琴提醒投資者：“市場不好的情況下重組也無能為力。況且目前偏轉的重組并不明確，公司的主力似乎沒有機構的身影，三季度增倉的席位也沒有QFII、基金等機構，這種公司風險太大。”她建議投資者：“介入ST公司，一定要分散投資，切忌全倉買入。”