彩虹精化受子公司虧損拖累10年中期業績下降

受控股子公司納爾特保溫虧損拖累，彩虹精化10年中期業績下降28.56%。由于主營依舊穩定增長，同時納爾特保溫下半年將進入工程結算期，公司業績增長可期。

彩虹精化（002256）發布業績快報，2010年1-6月公司實現營業收入1.61億元，同比增長14.87%；營業利潤1,218.23萬元，同比下降43.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1,465.79萬元，同比下降28.56%；每股收益0.07元，每股凈資產2.01元。

報告期內，公司加大了市場開拓力度，銷售收入穩步提升；但是，由于控股子公司北京納爾特保溫節能材料有限公司（納爾特保溫）出現虧損，對業績拖累較大。隨著納爾特保溫工程項目在下半年確認，公司下半年業績將好轉。

營銷網絡建設初見成效，二季度經營環比有改善。09年下半年開始，公司開始著重銷售網絡的建設，以消化新增產能帶來的壓力。一方面，公司向區縣級代理點授權，建立縣級城鎮銷售網絡，使服務扁平化；另一方面，通過改造服務網絡，優化客戶服務質量。在新的銷售網絡體系的帶動下，公司營收保持穩定增長，10年上半年實現收入1.61億元，其中一季度和二季度收入分別為6,579萬元和9,567萬元，二季度營收同比和環比增幅均較為明顯；二季度歸屬于母公司所有者的凈利潤為902萬元，環比一季度增長近60%。

控股子公司虧損拖累公司整體業績。由于公司控股子公司納爾特保溫工程項目的結算期為10年三季度，上半年未確認收益，因此納爾特保溫出現虧損。納爾特保溫產品涉及水性涂料、防火材料、保溫材料、幕墻和門窗制造等，產品齊全，能夠支持公司開展和實施外墻整體節能保溫一體化解決方案。納爾特保溫10年上半年累計虧損1,210萬，合并減少歸屬于母公司所有者的凈利潤699萬，對凈利潤影響較大。隨著其項目收益的確認，10年下半年營業情況將大大改善，可帶來收益。值得注意的是，公司在09年收購納爾特保溫時，相關方面做出業績承諾，收購完成后第一個會計年度內（即2010年度），納爾特保溫經審計后的凈利潤應達到或者超過3,000萬元（預測利潤），如果納爾特保溫未能夠達到預測利潤的目標，納爾特集團以現金向納爾特保溫補足差額利潤部分。如果納爾特保溫盈利能達到承諾，10年下半年其凈利潤將超過4,200萬元，合并增加歸屬于母公司所有者凈利潤將超過2,400萬元。

資料顯示，公司屬于精細化工行業中的氣霧劑制造業，主營業務是氣霧劑系列產品的技術開發、生產與銷售。氣霧劑產品占銷售收入的比例超過90%，主要包括環保功能涂料與輔料、綠色環保家居用品、環保節能汽車美容護理用品三大類產品，其中環保功能涂料與輔料、環保節能汽車美容護理用品為最主要的收入來源，09年占銷售收入的94%。

公司產品面對下游主要是建筑修補、汽車美容；需求增長迅速，建筑修補涂料領域應能保持20%以上的增長；汽車美容領域即便不考慮消費者心理和汽車消費后期的累積效應，也可保證15%以上的增長。09年產量達到6,000萬罐左右，預計2010年在新增產能投放的情況下，產銷量將超過8,000萬罐。另外，子公司納爾特保溫將受益國家節能減排，其增長前景值得看好。

彩虹精化2010年一季度實現營業收入6,578.99萬元，同比增長17.95%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為564.15萬元，同比下降13.26%；每股收益0.04元。

截止發稿時，公司股價報8.56元，較上一交易日下跌1.72%。

(李朝松 撰稿)

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