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自歐版QE實施以來，歐洲的整體利率快速下滑至極低水平。現在，已有不少歐洲國家的國債收益率為負值。
為此，資本逐利使得歐洲投資者正在尋求比本地投資更高的回報率。與此同時，亞洲政府和企業在經濟景氣度不高的背景之下，極力需求比本國更廉價的資金，而整體的亞洲投資回報率仍高於歐洲。因此，當前亞洲的企業和政府已經開始加快腳步向歐洲投資者推銷債券，而歐洲投資資金對此也做出了熱烈回應。
據數據提供商Dealogic的數據，除日本外的亞洲主體今年發行的以歐元計價的債券是去年同期的五倍，達到22.9億美元。去年全年的發行量達到127億美元，同比增幅為43%。另外，中國國有企業成為赴歐洲發債的“先鋒”，今年以來，建行亞洲完成了5億歐元5年期高級票據發行，最終票面利率僅1.5%。國家電網也成功發行總值10億歐元的債券，上周中國船舶(600150,問診)工業集團發行了5億歐元的債券。
既然資金供給及需求者都能得到滿意的結果，那么一拍即合，雙反的交易將會持續發生。
然而，這也使得歐洲面臨大規模的資本流出。德銀稱，歐洲經常帳盈余可以達到4000億美元/年，超過中國在上個十年的水平，如果繼續擴大下去，將成為全球金融市場歷史上最大的盈余，大量盈余意味著歐洲將成為21世紀最大的資本輸出地，歐洲將主導接下來幾年的全球資本流動方向。
機構來源：金理人
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