【大行言論】國泰君安維持南玻A增持評級及目標價26元

國泰君安今日發布投資報告，規劃南玻A(000012-CN)未來3年收入超過200億，精細玻璃希望35億左右，平板玻璃40億左右，工程玻璃30億，太陽能光伏100億左右。若上述項目全部如期完成，公司的增長將上一個新台階，充分體現管理層決心做好公司。將緊密跟蹤項目進展。保持對公司的長期看好。10-11年EPS0.68、0.94元，維持增持評級，目標價26元。

太陽能產業鏈︰薄膜電池用的TCO玻璃擴產400萬m2；多晶矽生產線冷氫化技術改造；宜昌南玻三期700MW矽片擴產；建設宜昌南玻600MW晶體矽電池片；東莞晶體矽100MW電池片及700MW組件擴產。太陽能相關投資額達53億元，上述項目的實施將實現從矽片到電池、組件1GW產業配套和營運能力。

精細玻璃︰強力打造平板顯示基地，計劃新建ITO玻璃480萬片、ITO柔性膜72萬平米、電容式觸摸屏傳感器玻璃84萬片的生產能力，2013年投產。觸摸屏是目前主流的顯示屏發展方向，明年河北3萬噸超薄玻璃投產將對公司構成實質性利好。

工程玻璃︰新建湖北地區節能玻璃產能萬m2，東莞300萬m2鍍膜中空停建，吳江時間後延，業務布局將更為合理。工程玻璃原產能為1480萬m2，項目全部投產後產能為2920萬m2。該股今日重挫5.82%，報18.77元。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316]

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