籌謀"染指"H股,紅籌股,臺灣國泰人壽近半投資離島

8月23日，臺灣國泰金融控股公司（以下簡稱“國泰金控”）在投資者季度大會上表示，國泰金控旗下的壽險公司國泰人壽保險公司（以下簡稱“國泰人壽”）計劃申請提升其海外投資比例至監管上限45%，并將參與香港股市與H股、紅籌股。

此外，國泰金控同時表示，將向中國內地政府申請QFII資格，若申請成功，最多將可動用近1000億元新臺幣投資大陸證券市場。

QFII備糧千億新臺幣

以資產規模計，國泰金控是目前臺灣地區最大的上市金融控股公司，其財務報表顯示，截至3月底，國泰金控總資產額達到4.34萬億元新臺幣。

而其旗下的國泰人壽也是臺灣地區最大的壽險公司。國泰金控在法人說明會提供的文件顯示，2010年第二季度，國泰人壽總投資規模達2.61萬億元新臺幣。其中，海外債券投資9156億元新臺幣，占總比35.1%，較上季度增長1.8個百分點；海外股票投資557億元新臺幣，占總比2.1%，較上季度增長0.8個百分點；兩部分海外投資占總比達到37.2%，同期，臺灣股票和債券投資分別為新臺幣1537億元與3712億元，占總比分別為5.9%和14.2%，合共20.1%。

國泰人壽副總經理林昭廷表示，其海外投資占投資組合比重將于2010年下半年觸及當前40%的規定上限。因此，該公司正向臺灣地區監管部門申請，欲將海外投資占投資組合的比重由當前的40%提升至45%，據稱，主管部門正在謹慎研究。

關于海外投資的主要方向，林昭廷表示國泰人壽將投資香港上市的紅籌股，且已經列好“投資名單”，只要時機正確就立刻進場。外界估計，國泰人壽可運用的金額約為700億元新臺幣。

本報記者致電國泰金控，未得到對方關于監管審批情況與“投資名單”的正面答復。

國泰人壽預計，能將至多新臺幣1000億元資金投資于大陸證券市場。雖然國泰金控糧草充足，但前提是其QFII資格申請及相關投資額度獲得大陸監管機構批準。按照2002年外管局發布的《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理暫行規定》，單個QFII申請的投資額度上限為8億美元。國泰金控總經理陳祖培表示，投資方向的選擇主要是基于獲取更好投資回報的原則，投資大陸證券將獲益更大。

德意志銀行臺灣分析師侯乃鳳表示對此不感到意外：“政策現在允許臺灣保險公司投資大陸的證券市場，如果國泰能放一部分錢在這個方面，應該會對投資收益有幫助。”

投資加碼源于盈利壓力

國泰金控7月公布的2010年度上半年業績顯示，公司上半年凈虧損額達到9.6億元新臺幣，遠遠差于2009年上半年凈利潤53.8億元新臺幣的表現。

摩根士丹利臺灣公司分析師Bruce Chou與Lily Choi認為，國泰金控難以在年內實現盈利，他們在報告中表示：“隨著美元這一安全資產獲利能力的下降，國泰金控勢必尋找更好的投資收益以扭轉之前的頹勢，而在低利率的環境中，適當容忍風險并從投資獲利中改善資產負債表，是國泰的選擇之一。”

資料顯示，2010年，國泰人壽在第二季度末持有現金類資產占投資組合比例已經由一季度末的4870億元新臺幣下降為4365億元新臺幣。摩根士丹利兩位分析師認為，低收益的現金類資產減少正是因為國泰開始增加資產組合中高收益投資的權重。

在兩岸簽署ECFA的大背景下，臺灣監管機構已經允許臺灣保險公司對大陸金融產品的投資。

侯乃鳳表示，對臺灣險資入場大陸持中間態度，“一是因為后續的具體投資事項還需要拿到大陸政府及監管機構的批準，國泰的投資意向不一定可以隨心所欲，這個還有待觀察；二是大陸方面的投資回報率雖然是好很多，但是從保險公司的角度看此類投資風險也有點大。”

“不過，臺灣的金融機構太多，市場已經飽和，所以金控企業最終肯定是要走出去，ECFA的簽署對臺灣的金融機構有好處，畢竟大陸是一塊極大的市場。”她表示。

國泰金控方面最新數據顯示，國泰人壽大陸業務員已達2163名，在8個省市27個城市設立了營業部，國泰人壽大陸業務總保費收入年增長20%，承保人數2季度末已達211萬人；國泰世華銀行上海辦事處升格分行已于8月份獲臺灣“金管會”核準；國泰產險大陸總保費收入年增長191.3%，并獲準廣東分公司的籌建。