menu-icon
anue logo
熱門時事鉅亨號鉅亨買幣
search icon


基金

歐洲經濟回溫 債信疑慮淡化 歐股Q4緩步向上

鉅亨台北資料中心


上半年延燒多時的歐洲債信風波,迄今已稍緩和,加上歐洲經濟走向復甦之路,企業獲利動能逐步升溫,使下半年來歐股表現優於預期。第一金投信歐洲動力平衡基金經理人葉端如表示,受惠全球貿易活動回溫,近期歐元區總經表現持續好轉、德國出口及內需動能亦日益升溫,加上市場對南歐債信疑慮已漸趨淡化,預期在經濟基本面轉佳及歐股價值面相對便宜下,歐股第四季可望呈現緩步上升格局。

綜觀歐元區總體經濟狀況,經濟領先指標中,10月歐元區採購經理人製造業指數(PMI)自9月的53.70回升至54.1,中止兩個月下滑;採購經理人服務業指數,則自54.1下滑至53.2。整體來看,指數仍在50以上,顯示歐洲經濟活動持續成長。此外,受惠全球貿易活動回溫,新興市場需求提升,促使歐元區8月份工業生產及工業訂單均持續上揚。


其中,較令人振奮的是,扮演歐元區經濟成長領頭羊的德國,經濟表現持續強勁。以領先指標來看,德國10月製造業採購經理人指數,由9月的55.1上揚至56.1,服務業指數由9月的54.9上揚至56.6;在IFO企業信心指數部分,亦由9月的106.8上揚至107.6,主要為企業預期指數由9月的103.9大幅上揚至105.1,且企業現況指數亦大為改善,由109.7上升至110.2,皆紛紛回到2007年的水準。換言之,從現況及未來預期指數均佳的狀況來看,均顯示企業樂觀看待未來景氣。

葉端如指出,雖然下半年來美元走弱、歐元轉強,以及基期較高影響,致使德國出口動能略為減緩,不過事實上,在全球貿易活動持續升溫的帶動下,德國新接訂單及出口訂單依舊呈現正成長,且境內製造業訂單亦同步上揚。尤其,德國9月失業率持續下降,由8月的7.6%下滑至7. 5%,加上IFO指數中的零售指數持續上升,透露出勞動市場逐漸升溫,連帶使得內需日益活絡。

不過,根據券商統計指出,為提振市場信心,今年歐元區各國削減財政支出達GDP 0.6%、明年達1.5%,預估此將使今年歐元區GDP減少0.4%,明年則減少1.0%,此舉是否將削弱歐元區未來成長動能?

葉端如表示,從今年第二季及第三季的經濟動能來看,可發現歐洲各國推出的撙節支出方案,其影響程度未如市場所預期的強烈,加上歐債疑慮已逐漸淡化、近期歐洲經濟成長動能優於市場預期,依此推估此舉對市場的影響程度將逐漸減緩。尤其,在新興市場內需動能增強的挹注下,歐洲企業獲利動能可望持續成長,有助支撐歐洲經濟及股市未來表現。

展望未來,在歐洲區基本面走穩、經濟活動持續復甦及新興市場需求增溫的帶動下,可望激勵股市走緩步向上格局,加上歐股本益比處於相對低檔、歐股股利率高於公債殖利率,歐股相對具吸引力,股市後市表現值得期待。

**********************************************************************

注意:

1.本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或自行至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)下載。(本基金無受存款保險之保障)

2.本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

文章標籤



Empty