周盤點：「黑色風暴」再次席卷市場 G20峰會助力鋼鐵去產能

猛漲之後「黑色風暴」再次突襲

黑色系9月7日遭遇了兩個月以來又一次暴跌，焦炭的跌幅高達6.38%，成為當日的領跌品種。這是繼7月18日下跌之後，兩個月里黑色系所經歷的又一次重挫。雖然9月8日螺紋鋼、焦煤、鐵礦石收盤價的跌幅較前一日收窄，但黑色系下跌的走勢並沒有被逆轉。

點評：期貨黑色系經歷了9月初的驚魂一刻。與前一日的暴跌相比，9月8日黑色系的下跌行情已經收窄不少。雖然下跌走勢沒有被逆轉，對投資者來說，這樣的小幅震盪已經算得上是對心理上的安慰。

自7月份黑色系出現暴跌之後，9月7日黑色系再次遭遇了暴跌。劉心田告訴記者，此次黑色系期貨價格大跌以及震盪下行，導火線由政府供給側對煤炭的改革所引發。黑色系「907」暴跌前，市場瘋傳發改委擬於9月8日召開煤炭行業分管人員會議。會議的主題可能是，向相關企業傳達關於穩定煤炭供給，商討抑制煤價過快上漲的方案。劉心田表示，市場認為會議可能會因重啟擴產能而影響煤炭價格，因此出現下跌。「但9月8日的會議似乎又給市場吃了一顆定心丸，因此黑色系沒有繼續暴跌，而是在震盪下行中進行調整。」劉心田說。

不過分析人士認為，在經濟環境並未根本得到改善的背景下，部分大宗商品短期出現的大幅上揚，缺乏市場實際而持久的支撐。

畜禽水產冰火兩重天雙粕合久必分

本周，雙粕期貨以三連陽的走勢剎住了8月16日以來陰綿綿的跌勢，菜粕也緊跟向上。截至周四收盤，豆粕期貨1701合約報收2966元/噸，全天上漲1.75%；菜粕期貨1701合約報收2273元/噸，全天漲幅1.34%。

點評：分析人士認為，結合當前豆粕、菜粕市場的庫存和消費等數據來看，9月份以來畜禽養殖恢復提速，國慶節的備貨行情也將加速豆粕庫存消化；而水產養殖進入淡季，菜粕漲勢底氣虛。

吳凌稱，豆類市場目前關注的要點主要是美國大豆的單產，無論是美國農業部自己的調研還是私人機構的調研，都預計單產大概率高於50蒲式耳。雖然美豆價格近幾天又反彈了一些，但在兌現報告利空的預期之前很難大漲。在美豆豐收背景下，近期主基調是價格不斷震盪回落。

伊朗准備增加原油產量OPEC恐面臨「囚徒困境」

眼下就在在外界猜測主要產油國是否能夠在9月26-28日於阿爾及利亞召開的非正式會議上達成凍產協議，以協調生產、提升油價之際，伊朗卻表示准備好增加產量。

點評：如果本月稍晚，各產油國在阿爾及利亞達成協議，可能不得不需要照顧伊朗產量的增加。今年稍早國際制裁取消之後，伊朗一直在尋求重新獲得市場份額。4月份，伊朗曾決定不參加多哈會談，導致凍產協議流產。伊朗石油副部長AmirHosseinZamaninia上周六(9月3日)表示，伊朗將會支撐任何幫助原油市場穩定的措施，但這需要在保護伊朗自身利益的前提下。

煤炭之鄉山西打響去產能第一槍煤價仍難止虧

山西省煤炭工業廳近日發布《關於對山西省2016年化解煤炭過剩產能目標分解及時間進度安排的公告（第一批）》（下稱《公告》）稱，全省將關閉退出15座煤礦，涉及潞安集團、同煤集團、晉能集團、晉煤集團、陽煤集團、焦煤集團6家大型國有煤炭企業，共化解產能1060萬噸/年。

點評：2012年下半年，煤炭業進入「寒冬」。產能過剩導致煤價下跌，行業陷入困境。而隨着近年來行業去產能一系列措施施行，煤價今年上半年又呈現回暖態勢。國家發改委數據顯示，截至今年7月底，煤炭行業退出產能達9500多萬噸，完成全年目標任務量2.5億噸的38%。

七大煤炭集團截至2016年上半年凈利潤全部虧損，虧損總額為11.12億元。其中，虧損最多的同煤集團凈利潤為-2.93億元，虧損最少的山煤集團凈利潤為-0.49億元。

G20峰會應為鋼鐵產能過剩找到解決方案

9月4日，歐洲委員會主席容克在出席二十國集團（G20）峰會新聞發布會時重申，將繼續與美國就《跨大西洋(600558,股吧)(600558,股吧)貿易與投資伙伴關系協定》（TTIP）推動談判，「我們認為這些協定非常重要，可以發揮積極作用，包括勞動市場和失業率等方面。」

點評：對於外界頗為關注的去產能，容克表示，G20峰會應該為鋼鐵產業找到解決方案，必須和中國盡快成立一個機制，監督鋼鐵行業產能過剩的問題和原因，還將討論針對中國的反傾銷和反補貼的政策，「產能過剩是全球性問題，中國產能過剩有自身特點，這幾年歐洲鋼鐵產業失去上萬個就業，這是不能接受的，需要非常嚴謹對待這個問題。」

「資產荒」背景下商品ETF或成投資新利器

相關專家指出，在「資產荒」背景下，商品ETF有望成為投資新利器。尤其是綜合類別的農產品(000061,股吧)ETF更是廣受市場歡迎，且先發優勢明顯。

點評：華泰柏瑞基金投資部總經理柳軍介紹，國際市場上農產品具有較強的聯動性，可以借道國內農產品相關金融產品投資分享全球農產品價格上漲帶來的投資機會。業內人士表示，希望「期貨+基差」的交易模式被更多的上下游客戶運用，使整個行業成為真正的利益共同體，共同面對市場波動，規避風險，實現共贏發展。

方星海：穩步推進期市產品創新加快對外開放

國證監會副主席方星海表示，應堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，積極發揮期貨市場的作用，努力建設一個與中國金融市場相匹配、與實體經濟風險管理要求相適應的，具有較強競爭力的期貨市場。

在談到期貨市場創新、監管及對外開放的問題時，方星海提出，我國期貨市場應穩步推進產品創新，繼續研究建立以市場需求為導向的產品創新機制；證監會將持續落實依法監管、從嚴監管的理念，不斷提升期貨市場監管水平；同時，應加快推進商品期貨市場對外開放，不斷增強中國期貨市場的定價影響力。