九月市場變數多，投資宜選多元配置基金

根據過去經驗，自道瓊指數創立以來，每年九月平均跌幅高達 1.1%，故素有「九月魔咒」之說。康和投顧產品經理林映汝表示，上周五 (9 日)VIX 指數達到 17.5，為六月英國脫歐公投後新高點，Fed 升息動態是目前影響市場關鍵議題，此外，九月份仍有其他央行利率決策及國際性會議，都將左右近期市場方向。

康和投顧總代理凱敏雅克資產管理公司指出，英國脫歐公投後，全球股市在央行政策挹注下，獲得短期支撐。然而極寬鬆的貨幣政策，未能真正提振經濟成長，導致央行必須推出更多量化寬鬆政策，甚至採取負利率，政策效應持續遞減。央行政策失靈，經濟方面的低成長引發政治風暴，11 月的美國總統大選將是未來重要關鍵之一，而英國脫歐公投敲醒的警鐘，反倒讓歐元區成員國更加團結，英國脫歐影響好壞未明，面對詭譎多變的市場，提醒投資人更謹慎看待。

凱敏雅克資產管理公司進一步表示，未來全球市場的風險有升溫的現象。債市方面，今年夏天，利差持續縮減，市場出現獲利了結，而公債市場相對穩定，雖然美國 30 年公債殖利率處於歷史低點，未來亦可能受到 Fed 升息所影響，透過衍生性商品之風險管理，相信公債仍將扮演支撐的重要角色。股市方面，景氣循環股已受惠於過去的量化寬鬆政策，目前則是看好防禦性類股的表現。
 
儘管九月份市場表現較為疲弱，但不失為最佳投資時點。康和投顧統計過去 20 年，九月份美股下跌機率為 45%，債市則為 30%，若九月份進場投資至年底，美股正報酬機率達八成，同時投資於股債的正報酬機率雖僅七成，但康和投顧產品經理林映汝提醒，九月至年底市場變數仍多，尤其是十一月美國總統大選，是否成為市場黑天鵝難以預料，未來市場將持續波動，面對低成長、負利率及高波動的投資環境，著重風險管理的多元配置基金將是減緩投資組合下檔衝擊的好選擇。

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