香港上市企業中的便宜貨

美聯儲加息步伐依舊彈弓手，與其估估嚇倒不如依舊挑選值博及行業前景企業。短中期而言，黃金企業及新能源汽車行業仍為有力再上主線。有感債券市場風險持續升溫，前者是逢低吸納之選；而後者是朝陽產業，看比亞迪(002594,股吧)（01211）近半年表現，已簡單說明一切。然而論值博度高的，部件配套企業如光宇國際（01043）及泰坦能源（02188）具短炒味道。

此刻找靚價新板塊難度愈來愈高，但不代表現香港上市企業中沒有「便宜貨」，只怕資金未殺到而「悶親」大家。剛看到泓富產業信托（00808）的收購協議，此動作，有望能為手持觀塘靚商廈的企業打打氣。泓富9月12日公布，以18.75億元收購觀塘觀點中心，其為一幢位於九龍觀塘之樓高24層附帶地庫之商用樓宇。項目可出租總面積為14.48萬平方呎，包括11.72萬平方呎寫字樓及2.76萬平方呎零售樓面，折合每呎作價約12,951元。目前項目每平方呎月租為37.44元，寫字樓及零售整體租用率88.6%。觀乎每呎作價，已再說明九龍東商業區已越具吸引力。更多的金融企業，已紛紛進駐。

2011年10月，香港特區政府《施政報告》提出「起動九龍東」計劃。概念是把啟德發展區（320公頃）、九龍灣商貿區（91公頃）和觀塘商貿區（77公頃）合共約488公頃土地規劃成核心商業區。

觀塘區「地主」具潛力

據第一太平戴維斯數據顯示，在去年初，九龍東甲級商廈租金升幅跑贏九龍其他商業區。據該行租金指數圖表顯示，2011年第四季九龍東甲級商廈租金指數逾200點，到了去年第一季升至近300點，升幅約三成。租金升幅不及售價升幅，惟指數仍稍高過尖沙咀、西九龍。東九龍商廈在租金方面實用呎租為34.5元。

踏入今年首季，按戴德梁行寫字樓部數據顯示，九龍東受累供應充足，平均實用呎租錄30.32元，按季跌0.6%。同期中區甲級商廈錄115.64元，按季升4.3%。

對於一早已持有地塊權益的上市公司而言，肯定是極大利好。其中，王氏國際（00099）以其持有的工廠原址，與新鴻基地產（00016）合作共同發展的商業項目。落成後有望大幅提振王氏估值，對股價也有望帶來刺激。於2011年，屋宇署批准新地與王氏合作重建觀塘偉業街項目，以建設一幢27層商廈。而在上年底，王氏公布，向公司與新地合營企業提供不超過5.5億元的額外財務資助，以供轉借予觀塘偉業街180號項目地盤。按公司所占該項目35.7%權益，額外投資5.5億元將於剩余開發期間內分期支付。相關建築工程計劃將於2017年竣工。聚焦兩點，項目的35.7%權益及2017年竣工。已說明王氏快踏入收成期！刻下公司僅約13億元市值，穩賺的投資機會就在此時。

同樣地，持有九龍巴士公司權益的載通（00062）也值得看好。於上月，公司公布其全資附屬公司KTRE與新鴻基旗下TRL，接納地政總署就觀塘地段土地契約修訂由工業轉為非住宅用途（不包括酒店、加油站及護理院舍）所給予的批准，其補地價金額為43.05億元。該地盤面積約95,830平方呎，最高總樓面面積為106,835平方米（約115萬平方呎）。又是難得的機會提升資產凈值。看好九龍東商業區發展的投資者，建議將載通也一起列入觀察名單。

若認為九龍東不是自己喜愛的那杯茶，選擇旺區的滄海遺珠，可留意金朝陽（00878）。公司具多幢商業物業在銅鑼灣時代廣場附近核心地段，新近巿帳率僅約0.25倍。其中金朝陽中心一期位處銅鑼灣核心地段羅素街38號，出租率一直維持在較高水平，租金收入穩定。

叧外，金朝陽中心二期「Midtown」樓高31層，位處銅鑼灣登龍街1號，於2014年底已正式開幕，逐漸已成為銅鑼灣最矚目飲食消閒新地標。除此之外，公司亦擁有多個中高端住宅發展項目，大部分皆位處優質地段。金朝陽近兩星期走勢呈向上突破，屬慢火煎魚格局。若能追回約0.5倍巿帳率，回報亦極為吸引。