華爾街日報：中國房地產泡沫膨脹 低息信貸稀釋打房效果

美國《華爾街日報》網站 9 月 19 日刊登題為《中國房地產泡沫持續膨脹》的報導說，中國房地產泡沫膨脹，控制房價措施效果有限，關鍵因素是「低息信貸」！透過在岸債券市場取得低利貸款，進而刺激開發商拿地的積極性。

中新網援引參考消息網報導，據大陸官方資料顯示，8 月新房均價環比上漲 1.3%，創下至少是 2011 年 1 月以來的最大漲幅。對 70 座城市進行的調查結果顯示，僅有 4 座城市房價下跌。

報導指出，深圳和上海等大城市去年開啟了中國最近的房地產繁榮。這場房地產繁榮近來已向較小規模城市蔓延，這促使許多地方政府紛紛出台緊縮措施。有些緊縮措施明確旨在控制土地價格，因為一些地區的土地價格已比周邊建成住房的每平米價格還要高。

上海已暫停土地拍賣。南京和廣州等城市對土地進行限價。然而，透過減少土地供應，這些舉措可能已造成事與願違的結果，並已促使開發商以其他方式購地。比如說，融創中國將以 138 億元人民幣的價格從聯想控股手中購買 42 個地產項目。後者是電腦製造商聯想集團的第一大股東。

報導說，更重要的是，不斷緊縮的措施並未解決造成房價不斷上漲的關鍵因素是「低息信貸」。未償付抵押貸款所占貸款總額的比重現已達到至少 2008 年以來的最高水準。對開發商來說，透過在岸債券市場可獲得較低利息的貸款，這就刺激了開發商拿地的積極性。

報導稱，鑒於包括商業銀行和地方政府在內如此多的方面都仰仗房地產業，他們沒有理由去戳破泡沫。