市場正邁向「雙重削減恐慌」 投資者難尋「避風港」

由於全球央行集體收緊了貨幣政策的預期，這在債券市場引發了一波避險拋售，因而債券價格下跌、收益率上升。不過有分析師認為，債券收益率回升能夠逐漸緩和所積累下的風險因素。

基金公司PensionPartners首席投資官EdwardDempsey周三表示，市場正邁向「雙重削減恐慌」，投資者目前已沒有很多避險資產可以做「避風港」。

Dempsey在接受CNBC采訪時解釋道，這主要是因為日本央行計劃在本周稍晚召開會議，可能不會深化負利率政策，美聯儲也正朝着第二次加息的方向前行。

Dempsey稱：「目前全球所有資產都被高估，特別是美國債券和G-7債券，還包括諸如醫療、公共事業等低風險領域。如果我們准備進入第二次削減恐慌，那麼在這個節骨眼上是沒有什麼避風港的。」

因全球股市走低，這種不確定性在近期交易日中引發一系列拋賣現象。周三，日本20年期和30年期國債收益率刷新3月中旬來高點，同時美國10年期國債收益率為1.754%，上周尾段該收益率為1.540%。國債收益率走勢和股市走向相反。

近期各主要央行接連收縮了貨幣寬松政策的預期，這在市場上不斷發酵，全球投資者集體進入了避險模式，因而債券收益率出現了全球性的上升。

就目前的行情來看，由於債券市場的超售，全球主要股指都有所回暖，而債市收益率也上浮。美國國債已經觸及了6月以來的高點；30年期的日本國債也穩步上升至0.5%左右，遠遠高於6月時的低點0.02%。

作為低收益率的主要受益人，各國政府憑借低廉的借貸成本可以大張旗鼓地實施擴張性的財政政策，以公共支出刺激經濟。然而這也讓財政背上了過於沉重的負擔，也是不可持續的。